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证券市场上涨的根本动力,是上市公司经营业绩的上升。只有上市公司给股东不断带来更多的回报,投资者持有的股票才能受到其他投资者的追捧,从而使股价抬 高,享受公司的成长。研究上市公司的成长性是证券市场研究主要课题之一。因此,对成长性的追求,是上市公司与投资者的共同目标。
偶然的因素使企业业绩大幅提升,短期内会给投资者带来巨额回报,这也是投资者的一项追求,但这里对成长性的追求,是指企业主业的成长给投资者带来的回报。
行业的发展具有周期性,处于其中的企业同样依其周期运行。而各企业因竞争力的不同,周期表现并不完全一样,具有特殊优势的甚至可以走出独立的周期趋势。不 论是企业从下滑转向上升,或者已经处于上升阶段,其过程都不是一蹴而就的,在业绩上也将逐步体现。这与股价短期的暴涨暴跌有极大的区别,其实股价的这种涨 跌只是符合业绩发展长期趋势的短期过分反映。
因此,对业绩数据的认真研究,就是要不受股价暂时波动的影响,分析公司的内在发展,提前发现趋势,从而获得较高的投资回报。投资者应牢记,是业绩的增长决定了股价的上升,而不是相反。
上市公司成长性的分析是全方位的、动态的分析,是带有前瞻性的分析预测。谁能够准确地预见到上市公司的成长性并抓住机会,谁就会赢得先机。分析上市公司的成长性,我们认为应该从内部和外部两个方面进行分析。
上市公司内部因素分析：
1、分析上市公司的成长性,首先应该从上市公司的财务报表出发。可以说,财务报表是投资者了解企业的一个窗口,而基本面情况会透露出企业的未来价值。
上市公司业绩优劣分析,可以从盈利水平、财务状况、经营管理、行业地位、市场占有率等方面出发。常用的分析指标主要有：销售比例、价益比、现金状况、负债 率、账面资产、股息、现金流量、存货、净资产收益率、总资产收益率等一系列量化指标。不过由于财务报表是从静态的角度出发,而对上市公司成长性的分析则需 评估一家公司的业绩是否会从差到好、从好到更好。因此在根据历史数据评估过去经营情况的同时,还要分析公司未来可能产生的变化,同时了解行业、市场乃至产 品的变化趋势。
2、上市公司的行业地位
在市场经济条件下,企业在行业中规模越大,资本实力越强,其长期竞争的能力就越强。1、规模经济可产生更多的边际效益,使其在成本、价格上占有优势；2、雄厚的资本实力可以增强上市公司的抗风险能力,使其在激烈的市场中可以投入更多的资金开拓市场。
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