当前位置：主页 >股票 >炒股技巧 >
所谓自由流通股数，国际上定义为被交叉持有、政府持有、私人持有或限制持有的股份比例超过一定比例(一般为5%)的部分，这部分股份在指数计算中将被剔除。这有利于最大程度反映市场的流动性，降低指数复制的成本，构建真实的指数投资组合。 我们认为自由流通股数的加权方法是目前指数编制中最为科学的，主要体现在以下两个方面: 一、同一股东账户集中持有5%以上的股份不利于市场的流动性，特别是当这一部分股份为政府、大股东和高管人员、战略投资者等长线持有时，其市场流动性必将受到较大影响，此时仍将这部分计算在内，不利于真实反映市场的流动性，也不利于降低指数的复制成本。 二、中国股市正处于解决股权分置全面推进阶段，今后几年总股本和流通股本的变动比较频繁且最终将走向统一，仍以它们为权重，不利于指数的稳定性，而采用自由流通股数为权重，很好地解决了解决股权分置问题给指数稳定性带来的负面影响。 但从深交所发布的中小企业板指数编制方案和其他有关信息中，我们没有发现深交所对自由流通股数的准确定义，经向有关人员电话咨询得知，中小企业板使用的自由流通股数有别于国际上通行的概念，它仅剔除了严格不能流通部分，如股改承诺限售部分和被冻结部分，这样会产生两个问题:一是新股上市时如果大股东没有承诺限售条件，那么新老划断前后的股票在指数中的权重地位极不对称；二是股改后一至三年内，承诺限售部分将陆续获准上市流通，此段时间内指数将因样本股权重的频繁变动而受到较大冲击，会影响指数跟踪的效果，增加指数复制的成本和难度。 四、中小企业板指数的市场特征 对照中小板指自基日6月7日以来的模拟走势图和上证指数可以看出，中小企业板的走势要明显强于主板市场。6月7日，上证指数收于1030点，中小板指则为基点1000点，至11月30日，上证指数为1099点，仅上涨了6.70%，而中小板指则收于1439点，上涨了43.90%。可见中小企业板的走势比较独立于主板市场，并且表明其投资价值得到相当一部分投资者的较高认同。 根据11月30日的收盘价计算，中小企业板的自由流通市值约为188亿，各样本股在指数中的比重就是其自由流通市值占市场的比重，目前指数比重排名前 10的股票在指数中的权重高达37.52%，其中苏宁电器的比重高达10.29%，可谓中小企业板的航空母舰。（文章来源：股市马经 ) （阅读次数：）
