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一、崩盘止于千点政治底 在股改之前，我曾发过“股改之日即崩盘之时”的危言耸听的言论。果然，大盘从１２５３点一路下跌，于６月８日刺破１０００点。尽管“６·８”行情靠神秘资金绝地反击至１１４６点，但７月１１日又再度跌回千点；“７·１２”行情神秘资金依仗１１条利好政策再度反击，虽反弹至１１０４点，却很快又跌回原地。从坚守了四年的１３００点政治底被击破，从决定股改时的１２５３点跌到１０００点，平均股价仅４．０９元来看，这无疑是中国股市类似于９４年３２５点的又一次崩盘。这是毋庸置疑的事实。 要不是“７·２２”政策面干预行情，崩盘还将继续下去，因为，内部传出高层人士“千点是政治底”的讲话，因为政府动用了护盘资金进场，因为政府宣布股改未完成之前，股市停止发新股和增发，因为央行及证券公司动用巨资拯救券商，因为政府鼓励上市公司回购，允许国企资金进股市，因为政府强调了对绩差股进行资产重组，因为政府提出在股改后将推出指数期货。在前所未有的政策干预下，千点政治底自然是可以严防死守住的，崩盘止于千点。 二、本质上仍是博取对价的投机行情 大盘一鼓作气攻克半年线，市场上乐观情绪日浓，称“反转”、“大牛市开始”、“创新高”之声不绝于耳。我的看法则是： １、股改只是把大扩容后的市场风险推后，２００８年前难有大牛市。因为在２００６年中将恢复扩容再融资，并将有占总股本５％的非流通股释放，２００７年年中将有占总股本１０％的非流通股释放；２００８年占总股本５５％的非流通股将全部可以释放，现一只股市将变成３只以上的股市，供将严重地大于求。 ２、股改成功与否，不取决现在十来只Ｇ股的表现，而要看未来１４００只Ｇ股的命运。准确地说，是看市场有没有足够的新增资金，让１４００只股票在享受１０送３对价后，股价能不除权，甚至填权。 ３、近期的单边上升行情，其实是博取对价的投机行情。无论是大盘股的资金扎堆，还是Ｇ股连连抬升，或是超跌低价绩差股的轮番暴涨，并不是因为上市公司基本面的改观，而都是冲着１０送３而来。市场没有长线资金，无论是基金，还是机构、券商，还是中小投资者，多数是进来抢反弹、搏差价、生产自救、捞一把就走的短期行为。 ４、股改的目的是为了更多更方便地再融资。管理层人士近日一再强调：“不搞股改的上市公司就不能再融资”、“将被边缘化”。可见，中国股市重圈线、轻改制的本性并没有变。 （阅读次数：）
