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1、以"长线眼光"来看,当前A股市场总体上已经进入正常区间。未来市场若进一步大幅下跌,则意味着市场进入了长期收益率的谷底区域,则很可能会被不断涌入的长线资金所填平。(大幕拉开：一种惊人的抄底赢利模式！)
2、考虑到行业周期特征、行业集中度、行业需求弹性等因素的巨大差异,我们建议从相关周
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期类行业波动中寻找到企业差异,在周期高敏感型行业中关注龙头企业；在平均利润下降型行业中关注具备核心竞争力的企业；在行业利润稳定型行业中关注治理完善及分红稳定的公司。
3、在经历了两年多的深入挖掘之后,多数具备国际可比投资价值的股票已经基本完成了价值发现过程。"低风险、长期型"资金的投资偏好将显著改变未来市场的价值方向,新的资产配置主题将日趋朝着"长线化"的投资方向转变。(底部操作应该注意什么...)
1、经济长期波动趋势仍然向上
相关实证研究表明:我国经济增长存在平均14年左右的中长周期,2005-2019年进入第四个经济波动周期。从中短期平均为4-5年周期波动来看,预计 2000-2005年将完成本轮中短期经济波动。进一步地,以固定资产投资增速替代GDP增长波动来重新衡量经济周期,可以发现我国固定资产投资增长存在平均波长为7年的周期性波动现象,2003年已经进入我国固定资产投资增长周期性波动的波峰,2005-2006年很自然地就成为了本轮固定资产投资的又一个波谷。综合来看,本轮宏观调控的时间至少延续到2005年中期,而下一波投资增长的波峰很可能出现在2008年左右。
从经济增长结构来看,我国投资率与消费率存在此消彼涨的关系。但是从总体趋势上来看,消费率除了在1978-1981年改革开放初期出现了短期急升外,在其后的20余年中,一直处于下降态势；而投资率则基本呈现为在波动中不断上升,这与我国城市化和工业化进程不断加速密切相关。由于投资率主要与储蓄率相关,在我国下一轮经济增长中,投资拉动型的经济增长仍将占据主导地位。但是,随着政府有关鼓励消费的若干政策出台,消费率增长持续低迷的状况将会有所改变。从消费品价格指数波动情况来看,1999年以来我国消费品价格指数一直在低位徘徊,但从2003年下半年开始,消费品物价指数开始稳步回升。预计未来来自于成本推动型和生产资料物价上涨输入型的通货膨胀,将使得国内物价水平进入3-5%左右的温和上涨区间。
2、股市已经进入长期可投资区域
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