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3、财务指标的季度比较 各项财务指标在年内各季之间的比较是十分重要的，重要财务指标的变化往往能反映出公司一些经营状况的重大变化，笔者较为重视营业费用、管理费用等项目 对主营收入的占比、毛利率、收入收现比等财务指标的变化。如果有关各季的指标出现较大的差异，这应该引起我们的高度重视，这可能意味着公司业务结构、经营 策略或者是公司治理出现了一些变化。这些变化我们一般是无法通过季报了解到的，可以通过研读近期半年报、年报甚至电询上市公司进行了解。当然，这些变化可 能是暂时的，但可能会对你的投资产生重大影响。 季报由于受到信息量的限制，仅是为我们提供了一些线索，需要通过对这些线索进行进一步分析、判断，方能对我们的投资做出有益的支持。 兴业证券 王春： 1、关注整体业绩趋势变化 截至10月11日，共257家上市公司公告业绩出现下滑(包括业绩预亏、预降和预警)，其中186家上市公司业绩公告预亏；70家上市公司业绩公告预 降；1家上市公司业绩公告预警。139家上市公司公告业绩增长(包括业绩预增、预盈和减亏)，其中，有34家上市公司业绩公告预盈；有96家上市公司业绩 公告预增；9家上市公司业绩公告减亏。总体来看，三季度业绩预降、预亏、预警的上市公司总数要远远超过业绩预盈、预增和减亏的上市公司总数，业绩增长/业 绩下滑的比例为0.54，而这一比例在今年半年报期间这一比例为0.83；今年一季度为1.67；2004年年报期间为1.40；在2004年三季度期间 为1.87。也就是说，在过去的12个月中，上市公司整体上处于业绩下滑趋势之中。正在公布的三季度季报即使与年中相比，整体业绩仍然出现持续下滑，尚未 出现业绩增长出现拐点的迹象。 2、寻找业绩下滑原因 三季度上市公司整体业绩仍然在持续下滑的原因，可能主要来自于如下三个方面的因素： 一是宏观调控的滞后效应开始显现，一些上游制造业的新增产能(如水泥、钢铁、电解铝开始释放，而下游需求却出现萎缩，导致不少行业的毛利率水平下降。 例如海螺水泥)预计三季度业绩同比下降50%以上；关铝股份预计1--9月份净利润下降幅度超过50%；G韶钢预计业绩同比下降50%以上；上海汽车、长 安汽车等也均预告业绩同比将出现50%以上的大幅下降。 （阅读次数：）
