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答：家父一生都是一名赌徒，我认为从事交易多少也带有一些赌博味。我想我承继了我父亲的赌性与赌博方面的天份。
问：你在股市从事交易已超过20年。在这段期间，股市有什么 变化?
答：与今天相比，20年前的人在股市投资方面的专业知识简直少得可怜。法人机构的交易员通常都是一些在布哥克林区鬼混的小鬼，靠几个股市上的术语招摇撞骗。我当初从事交易要与他们竞争，简直易如反掌。
记得有一次，一名交易员急着要卖出70万股宾州中央公司的股票。当时这家公司已经宣告破产，而其最近的成交价是每股7美元。结果，我以每股6.125美 元的价格买进70万股。当那位交易员还在为成交价与7美元相差不到!美元而自鸣得意时，我转身就以每股6.875美元的价格把这70万股卖出去了。这笔交 易让我赚了约50万美元，而只花了12秒钟而已。
问：这样的情况持续多久?
答：直到1975年为止。今天，股市的竞争越来越激烈，而且交易员也远比以往精明。此外，在这20几年之间还有一个改变，即是个别投资人在股市中的重要 性显著降低，而机构投资人的地位则益形重要。今天，个别投资人大都是透过共同基金购买股票。经纪商卖给个别投资人的股票，还不及共同基金与其他所谓的“金 融商品”来得多。
然而，最重大的改变也许是股市变得益趋以短期投资为导向。今天，人们对预测长期趋势的能力已经失 去信心。在1967年时，典型的经纪商预测报告，会估计麦当劳公司于公元2000年时的每股股利。他们相信美国经济可以维持稳定成长。但是，今天美国的经 济情势却不容许他们具有如此的自信。在50与60年代，股市中的英雄是长期投资人，然而今天的英雄则是懂得掌握时机的交易员。
追求真相创造高利润
问：你对股市新手最重要的忠告是什么?
答：股市中最邪门的事是，有时候最差劲的预测，也可能会成为最高明的决策依据。但是这种情况却是一个邪恶的陷阱，会使人相信无需专业知识就可以纵横股 市。因此，我的忠告是：要认清股市的竞争非常激烈。当买进或卖出股票时，你都是与专业的对手在竞争，往往这些专业的对手会给予你迎头痛击。
问：你是指千万不要低估股市投资?
答：是的。你千万不要有股市投资风险高，因此获益也高的观念。这种观念是错误的。你应有的观念是：股市投资风险高，因此你必须设法创造高收益，继续在股 市中生存。另外，千万不要以为投资共同基金就可以获得较高的投资报酬率。从事投资必须决定合理投资报酬，并了解是否有机会达成该目标。
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