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在新的电力经营体制下,几家水电企业将继续保持较强的竞争力。水电企业具有综合优势的有桂冠电力、闽东电力、乐山电力、三峡水利、岷江水电等，目前水 电上市公司占有较大的成本优势，水电成本是0.04元/度至0.09元/度，而火电成本是0.19元/度左右，水电企业无原材料（诸如燃煤和燃油价格）上 涨加大成本之忧。因此水电上市公司上网电价均较低，竞价上网优势较大，也使得它们潜在的赢利机会加大，其未来潜力不可小视。
另一类是由地市电力公司控股的电力上市公司，这类公司多为小水电，其电量上网很大程度上依赖于当地电网的关照，一旦实行厂网分离，公司的业绩可能会受 到影响。当然由于水电属清洁环保型能源，成本低廉、经营稳定,行业风险小，受国家产业政策的支持，相信这类以小水电为主的公司仍有生存空间。如明星电力、 乐山电力、乌江电力等。它们都是四川的水电类公司，该省电力富余又距消费大省如广东、华东各省较远，加之当地大型水电企业二滩电站建成尚没有正常上网，一 旦二滩电站上网输电，市场将呈饱和态势。但目前四川省业已实行的水电和火电电力互相置换的措施使得水电上市公司的发展前景看好。况且全国联网，调整电源结 构尚需一定时期。随着西部大开发战略和西电东送的大规模实施,西部地区的水电上市公司的发展机遇大大增加,“竞价上网”的规则还没有出台，但是，水电和火 电的竞价肯定有区别。小水电上市公司因根据市场份额和容量以及价格来适时调整公司的经营战略，进行内部重组和外部重组。利用行业优势，进军公用事业公司或 向其他产业发展。如乐山电力近几年来的成长性也呈下降趋势,水力发电对自然气候的依赖也使其经营业绩波动较大,为此,公司已介入城市煤气、自来水业务，投 巨资进入证券业、网络防伪产业和多晶硅产业，并有参与高速公路的准备，综合型公用事业集团已具雏形。而岷江水电则发挥本身优势，向供水和旅游行业进军，取 得了可喜的收益。
3、热电类上市公司影响分析
东北热电、大连热电、富龙热力、岁宝热电、惠天热电等以供热为主，对这类公司而言，电力市场与电价改革对其直接影响较小。
四、潜力股分析
能源电力板块向来是黑马频出。综合考虑政策变化及多种因素的影响，背景为省电力公司的电力上市公司中九龙电力、漳泽电力、凯迪电力、国电南自、华银电 力、长源电力、桂冠电力有很大的中线潜力。背景为地方政府的电力上市公司中赣能股份、深能源、豫能股份、皖皖能、韶能股份等有中线潜力。其他电力上市公司 中的三峡水利、岷江水电、闽东电力、钱江水利等值得关注。有重组需求的深南电、穗恒运、粤华电、汕电力、祥龙电业等应加留意。其中，桂冠电力值得投资者重 视。
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