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近期持续震荡的国内股市上周又迎来了加息和减利息税“双管齐下”的宏观调控，这更增加了不少投资者对A股的悲观心态。而与此同时，在QDII和保险资金境 外投资开闸多重利好刺激下，香港股市近期则屡创新高，H股的“财富效应”吸引了越来越多的内地资金涌向港股，相关专家提醒，虽然目前投资港股有一定的盈利 机会，但内地居民在通过非正规渠道私炒港股的同时，也应注意其中蕴藏的巨大风险。
“A＋H”套利也要注重基本面
A股近两个月来的行情持续震荡，而未来亦将在宏观调控中负重前行；港股则在多重利好的刺激下迭创新高，因此，越来越多的人把港股视作另一个价值洼地。
“虽然香港本地的上市公司我们不了解，但是那些A＋H股，比如工商银行、中国人寿我们是懂的。同样一家公司，H股要比A股低20%-30%，为什么不 买H股。当初B股那波大行情，就是因为存在折价，H股自然也该如此。”不少私炒港股的投资者都是如此分析香港市场的投资优势。
洛阳玻璃( 6.85,0.00,0.00%)是44家既在香港以H股方式上市，又在上海以A股方式上市的其中一家公司。上周五，这家公司在香港股市的收盘价是0.87港币，但在上海的A股收盘价却是6.52元人民币，沪市的卖出价格是香港的7倍。
事实上，“A＋H”股存在的巨大套利机会正是众多内地投资者亲港股的根本原因。7月9日，香港恒指服务有限公司甚至推出了专门的“AH指数”为投资者 套利做指引。以上周五的AH股溢价指数为例，当日该指数收报135.96点，跌1.81%，显示A股股价平均比H股股价高出35.96%，溢价率在持续三 日上升后首度回落。
但相关专家认为，内地与香港在金融体制、市场环境等方面存在较大差异，A股与H股市场仍是两个不可转换的市场，套利行为存在较大政策风险和投资风险。
“并不是说A股价格高，H股便宜，你买H股就一定可以赚钱，这中间没有必然联系。”某证券公司分析人士向记者表示，A股对H股溢价并不能构成买入的充 分条件，还需考虑到A、H股的联动性及股份的市场流动性等。上述人士建议，投资“A＋H”股票，仍应以基本面作为投资依据。有基本面支撑的个股风险更小。
两合法渠道可分享港股收益
事实上，目前要想抓住港股牛市收益，可通过两条既安全又合法的渠道。一个是通过QDII，自5月11日银监会宣布银行系QDII投资范围放宽、可直接 投资海外股市后，据记者了解，近期工行、交行、招商银行相继推出了新版QDII产品，类QDII产品无一例外的是投资港股或香港股票型基金；此外，诸如汇 丰、东亚等多家外资银行亦在不断推出挂钩港股的理财产品，可分享港股牛市收益。
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