“不见得必须在大恐慌底部的特定一天买股票。好公司的股价年复一年都能让人赚到很高的利润。投资人需要具备的能力，是区别提供绝佳投资机会的少数公司。” ??菲利普?费舍
　　2002年以来随着中国A股市场系统性风险的释放，大盘指数的研究逐渐变得次要，相对的，对非系统性因素的把握却显得越来越重要。研究行业要比研究指数实惠，研究单个上市公司要比研究整个行业实惠。行市久跌成习惯，投资大众对下跌不再激愤而改为逆来顺受，此时平均业绩却回升，这样的情况下，不理会大盘波动，分批买入心仪的个股是不错的选择。个人以为，05年可以遵循04年的模式??投资侧重从几年来的收缩战线逐渐向进取转变。从去年下半年始，本栏已甚少探讨指数的问题，转而强调投资策略与心理控制，有城府的投资人怕早在坊间热衷于谈论牛市还是C浪的时候已着手精挑细选。个人以为Buy and holding（买入紧抱）战略是未来中国投资人的上好选择之一。六十年前美国那个叫包发达（巴菲特）的人留给我们的传奇，可能在今后的中国大陆上演续集。本期开始小生将选择黑马的一点点心得拿来献丑，至于按图索到的是骥是龟，则关乎各自造化和运气了。

　　“股神”包发达大爷有两位恩师是众所周知的：静态价值投资之父格雷厄姆和动态价值投资之父菲利普?费舍。前(文章来源：股市马经 http://www.goomj.com)者著有等身文献《证券分析》（《聪明的投资人》是《证》的通俗版），格翁理论谈及甚多，不再赘述。《怎样选择成长股》是菲利普?费舍的成名作，书分三部分“如何选择成长股”、“保守型投资人夜夜安枕”和“发展投资哲学”。
　　发掘一只优秀的成长股，老费认为需要两个条件：十五招点穴大法+闲聊。十五招点穴大法细说如下：1、有市场潜力的产品与服务。2、研发的意愿。3、研发的效果。4、强大的销售网。5、较高的边际利润率。6、公司的作为。7、良好的劳资、人事关系。8、和睦的领导班子。9、系统化的管理人员进阶培训。 10、明了的成本和会计记录。11、不同于竞争对手的特色。12、不错的盈利预期。13、增发可能及对现有股东权益的影响。14、信息的披露情况。15、管理层的诚信度。全部吻合而股价又低，犹如中头彩，一般情况下只有部分吻合，但随着股价上升，吻合的项目会逐渐增加，所以买入初期投资人不必苛刻到要逐条排查、条条到位。老费说投资人找出符合上述诸条件的股票有点难，但与之相比，收集大量内部资料、学懂财务、精通生产和销售、了解行业法则等等则实在是过分到坚壁清野了，没几个投资人吃得消如此这般。所以他提出“闲聊法”，指的是与竞争对手、供货商、消费者、原员工、专业人士的沟通，将收罗来的资料相互印证，基本上可以得出个大略的评估，若再辅以些专业知识就更理想了。
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