●寻找持续稳定增长的伟大企业,获取长期丰厚回报

●第三季度市场会有一个调整,但调整幅度有限

●牛市持股为上,有价值的股票要坚决持有

●价格创出十年二十年新高的行业,风险比较大

●电网、铁路、军工行业将迎来行业拐点

●主持人：上海证券报 王文清

●访谈嘉宾

石波———华夏基金投资管理部副总经理、华夏回报二号基金经理。

法学硕士,证券从业经历13年。认真对待投资人的每一分钱,决不参与市场投机,专注于发现企业价值,找到那些能够持续增长的伟大公司是执业理想。

寻找伟大企业

主持人：您最近提出,在中国经济加速发展的背景下,投资重点应着眼于挖掘拐点行业的支点企业,这些具有持续稳定回报的伟大企业将为投资者带来长期稳定的回报,能否说说伟大企业的评判标准？

嘉宾：我们觉得,如果作为长远投资,投资安全级别就必须高。只有寻找持续稳定增长的伟大企业,才能带来长期丰厚的回报。伟大企业有几个标准：第一,它必须是大行业的龙头而不是小行业的龙头；第二,它必须要有盈利模式,光吸引眼球是不够的,盈利模式还要比较成熟,因为我们并不从事风险投资；第三点,要有清晰的发展战略,比如它是通过新产业的开发战略来实现自己企业的发展；第四点,最重要的就是要有一支优秀的管理团队,它的发展战略是怎么样的,这就需要我们很认真地考虑；第五点,就是企业的自信力如何？这个公司过往的业绩怎么样？是不是有比较成熟的业绩作为支撑？这需要研究一下,这也是成就一个伟大持续增长企业的一个比较重要的支撑点。

主持人：具体来说,可以长期投资的企业有哪几类？

嘉宾：我们把伟大企业分为两类：一类就是可口可乐型企业,就是它有技术壁垒,有专有的技术或者品牌,使别的企业无法与其相比,也就是不可复制。企业的核心竞争力就是没有竞争对手,可口可乐型的企业往往是依靠(文章来源：股市马经 http://www.goomj.com)一个秘方,然后保证自己的盈利,比如过去的微软也是这样。在中国没有竞争对手的企业,比如云南白药、盐湖钾肥等。另一类就是麦当劳型的企业,通过扩张战略,使自己达到一个无疆域的增长,这类企业特点就是可复制。过去的沃尔玛就是可复制型的企业,这种企业由于扩张,进入一个新领域后,会产生持续的销售利润的增长,并保持着强大竞争力。中国也有这样的企业,比如苏宁电器(行情,论坛)这样的麦当劳型企业,随着开店数目的增长,最后企业的竞争力越来越强,毛利润也会逐渐上升。
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