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当中国股市出现周期性逆转时，更多的人会记住奥马哈圣贤华伦•巴菲特的名言：“投资原则1.永远不要让你的钱财折损。原则2.永远不要忘记原则1。” 我服务的英国公司专门为富人提供服务。几年工作下来，我发现国外的富人与超级富人在做投资决策时往往非常谨慎。尽管许多人拥有惊人的财富——他们平均拥有超过数千万美元的个人资产，但在理财的时候却是相当保守。几乎无一例外，这些富人都要求“绝对回报”。 何谓“绝对回报”？简单地说，就是投入的资金首先要保本，在保本的前提下再谈投资回报。一项投资，如果未来收益很高，则它对应的风险也往往很高，有时 甚至可能让人“血本无归”。这样的投资，据我的观察，几乎没有什么富人愿意尝试，尽管他们实际上具备比普通投资者更高的抗风险能力。 有意思的是，愿意冒险的中国个人投资者却相当不少。去年以来，我有几次出差回到国内，我在餐桌上听说了不少通过股市一夜而成为百万富翁的故事。这些绘 声绘色的描述，让我感觉到在当前中国疯长的牛市中，风险管理似乎已经显得无关紧要。一夜暴富的故事不断地在刺激人们的贪欲，使人们完全抛开了对股市风险的 恐惧。作为一名投资顾问，我忍不住提起了发生在西方股市上的.com崩溃，那场崩溃使很多投资者损失惨重。但是对于许多中国投资者——或更确切地说投机者 ——而言，并不那么遥远的.com崩溃的案例更像是西方股市上一个虚构的传说，不大可能发生在中国这个新兴的、生机蓬勃的市场上。诚然，中国股市可能还会 有很大的上涨空间，但在达到某点时，股市涨幅将放缓，进行调整，并进而形成股市周期的拐点。错过恰当时间入市和退出的投资者将遭受巨大的经济损失。正因为 如此，我认为，对于希望享受积极且稳定的长期投资回报、同时又不愿意承担额外风险的投资者来说，在投资中借鉴那些富人的做法，坚持“绝对回报”理念具有极 其重要的意义。 最近十年来，我一直在金融行业工作。我注意到一点，目前的资产管理理念已经与以前不同。传统的资产管理只要求基金经理超越预定指数。例如，在2000 年后的头几年，美国股市低迷，一直处于熊市，标准普尔500指数下跌约40%。那些超越指数的传统基金经理——尽管他们管理的基金业绩可能下跌了20%， 仍然被视为英雄。不过，基金下跌20%的负面影响虽然不及指数下跌，但仍然给投资者造成了巨大的损失。既然投资者损失惨重，那么为什么他们还要关心基金经 理的业绩是否超越了指数呢？正因为如此，现在的风向发生了改变，越来越多的投资者在投资授权书中规定了最低回报，基金经理必须确保基金在一定时期内不会出 现负回报。 （阅读次数：）
