|
分散化投资是件好事,但需要技巧。做得好的,可以降低组合风险并推动回报,做错了,就会把钱像傻瓜一样投资出去。
当你开始构建基金组合的时候,稳健明智的做法是从大型股票基金开始,之后再加入小型股票基金和债券基金,后两者的表现会和前者有所差异。当然,分散化投资需要更多的技巧,因为你所面对的领域会更加模糊,其中有些基金的波动相当大。有人建议加入商品基金,例如能源或者贵金属基金。这些工具和代表市场的标普 500指数很不一样,也是不错的想法。
分散化投资的另一种方式是买入更多的表现与市场很不相同的传统股票基金。这类备选的基金不同,但在晨星按照投资风格箱的九种分类中,可以找到一些与标普500的R平方系数很低的基金。
R 平方(R-squared)是衡量一只基金业绩变化在多大程度上可以由基准指数的变动来解释,以0 至100 计。数值越小,说明业绩基准变化与基金表现的相关性越低。标普500指数基金与标普500指数的R平方为100,而一只货币市场基金与该指数的R平方为 0。在晨星网站基金快报的风险衡量部分可找到R平方的数值。
大部分的美国股票基金关于标普500指数的R平方都在75及其之上,但也有少部分基金的相关程度很低。若要与大市表现不同,基金必须集中于某些个股、行业或两者兼而有之。因此,一只基金如仅持有科技股和房屋建筑类股票,虽然会与市场指数的股票有些重叠,但当资源或者金融行业出现大的波动时,对基金的影响很有限。考虑这些基金集中在少数个股或者行业上,大部分低R平方的基金在投资人组合中所占的比重应当控制在资产的10%以内。
在美国的国内股票基金中,我们试图寻找出R平方在40以下者,并过滤掉那些看似靠不住的基金。在此基础上,把资产规模小于1千万美元、营运费率高于2.00%的基金删去(见附表)。
附：10只R平方值最低的美国基金
基金名称 R平方值 持股风格
EquiTrust Value Growth 16 把部分资产投在大型股票上,也拥有价值和成长类股票。然而,这只基金在标普500的股票之外,还有不少现金、矿产股和小型股票；并且其在一些大的行业如金融上的配置是很少的。从过往年度回报看,可以发现其与市场表现之间的差别。该基金2006年回报落后于标普500指数5个百分点,2005年则战胜指数 1.1个百分点,2002年战胜指数超过10个百分点———那可是熊市最低迷的时候。
Pinnacle Value 17 从持股风格属于晨星投资风格箱的最左下角———小盘价值型。该基金绝大部分持有的是超小盘股票并采取深度价值挖掘的选股思路。这当然与标普500指数的表现大相径庭了。
（阅读次数：）
共2页: 上一页 1 [2] 下一页
|
