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红利指数具有明显估值优势，上涨潜力较为突出 没有绝对的评价标准，或者说，没有绝对一致的指标为我们提供如何选择ETF的参考。按照2006、2007、2008年动态PE，目前估值水平最高的是中小板指数，体现“小市值股票通常高溢价”的特征。其次是上证50、上证180，而深证100、尤其是红利指数具有相对估值优势（图1）。指数估值水平取决于板块估值水平。正是由于低估值的金属与非金属、采掘业权重较高，红利ETF具有相对低估值；而中小板指数的高估值，则源于批发和零售贸易、电子行业的较高估值。 根据主流券商在2007年1月给出的、当前价距离分析师目标价尚存20%空间的股票，我们从两个角度进行了统计：这些潜在涨幅空间较大的股票数量在各ETF标的指数中所占的比重，及根据上述股票的目标价、权重测算的指数可能潜在上涨空间（图2）。经统计，潜在涨幅空间最大的指数为上证红利（21.3%），其次是深证100（15.5%）、上证50（15.5%）、上证180（12.5%）、中小板（9.86%），体现了“高红利、大市值股票潜在上涨空间大”的特征。此外，如果考虑前五大权重股的潜在上涨对指数的影响，上证红利指数的潜在涨幅仍为最大，其次是深证100，体现了“红利、深证100指数的权重股带动作用大，而上证50、180指数权重股带动作用小”的特征。(本文来源：股市马经 http://www.goomj.com) （阅读次数：）
