最近有媒体报道，有期货公司与基金公司合作，共同设立偏期货型的基金，报告已经上报主管部门待批。笔者以为，这是一件好事，也是一件代表未来基金业发展方向的事。当然，公募基金也应该和偏期货的私募基金合作。期货公司以往由于被限制在经纪业务一块，一些公司对于跨市场研究和运作等缺乏统筹安排；而公募基金对于期货的风险管理缺乏经验。上述两项都是私募基金的长项。比如，对偏期货基金的股指期货等的持仓比例的控制，有人认为不应超过总资金的50％。事实上，按照笔者的经验，单边的持仓达到30％也就不算少了(当然对于有套利或者其他对冲意义的持仓例外)。况且国际上，对于风险的度量早已抛弃了单纯从持仓量上来衡量的不科学方法，比如VAR等。

　　指数期货等工具的组合操作具有相当程度的专业性和复杂性，中小投资者在此领域明显处于弱势。基金等机构投资者将携其专业技术人才优势、设备和信息优势，通过强大的研究分析能力和交易操作技巧，充分利用股指期货等金融工具与相关标的资产搭配进行操作，从而分散风险，提高收益。另外，QFII等海外基金也因为有了股指期货作为避险工具，增加了投资中国市场的兴趣，更愿意将资金投入中国A股市场。未来，交由基金等各类理财机构管理的资产将明显增多。尤其值得关注的是，由于宏观调控和行业周期的关系，这些年从有色金属、能源、房地产业等实业上分离出来的国内的私募基金转向股市特别是股指期货的兴趣很大，他们在股指期货中的作用值得期待。
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