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股指期货交易有逼仓风险和市场操纵风险吗
来源:http://www.grlcw.com 作者: 发布时间:2008-01-23  

在上海某知名期货公司举办的股指期货培训会上,小张和小李相临而坐,小张是位来自证券市场的投资者,小李则是来自商品期货的投资者。当台上培训师向大家建议参与股指期货仿真交易要选择近月合约,以防范流动性风险时,台下小李自言自语道:"股指期货交易选择近期合约不会有逼仓风险吗?"

  "什么是逼仓风险啊?搞了这么多年证券没听说过"小张不解的问。

  "逼仓主要是指交易所会员或客户利用资金优势,通过控制期货交易头寸或垄断可供交割的现货商品,故意抬高或压低期货市场价格,超量持仓、交割,迫使对方违约或以不利的价格平仓以牟取暴利的行为。根据操作手法不同,又可分为"多逼空"和"空逼多"两种方式,国内商品期货市场曾出现过多逼空行情"小李回答道。

  "哦,逼仓是这么回事,那我得问一问工作人员股指期货有没有可能出现逼仓的风险"小张自言自语道,说完举手向期货公司工作人员发问。

  "股指期货交易会不会出现逼仓风险?"小张问道。

  "沪深300股指期货交易由于采用现金交割,合约到期货时交割结算价是按照标的指数的最后两小时算数平均价,届时股指期货价格会强制收敛于标的指数,因此沪深300股指期货交易不会出现逼仓风险"期货公司的工作人员回答道。

  "那会不会在合约到期前出现庄家操控沪深300指数权重股现货走势来实现股指期货逼仓意图呢?"小李抢过话筒接着问道。

  "沪深300指数是由上海和深圳证券市场中选取300只A股作为样本编制而成的成份股指数。沪深300指数样本覆盖了沪深市场六成左右的市值,具有良好的防操纵性,另外目前监管方面正在着手实施跨市场监管,即监管当局通过一定的协同机制同时对股票现货市场和股指期货市场实施监控以防止出跨市场操纵现象 "期货公司的工作人员回答道。

  专家提示:沪深300股指期货交易由于采用现交割,合约到期货时交割结算价是按照标的指数的最后两小时算数平均价,届时股指期货价格会强制收敛于标的指数,因此沪深300股指期货交易不会出现逼仓风险;此外沪深300指数样本覆盖了沪深市场六成左右的市值,具有良好的防操纵性,而且监管方面正在着手实施跨市场监管,即监管当局通过一定的协同机制同时对股票现货市场和股指期货市场实施监控防止出现跨市场操纵现象。
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