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由于股指期货市场相对于股票市场具有交易上的优势，在股指期货推出后，投资者的交易就会由股票市场转向股指期货市场，并进而导致期货市场逐渐成为主导价格发现的场所。许多国家的实践都显示，股指期货推出后，其交易规模很快就超过股票市场。而当其交易规模超过股票市场时，股指期货就成了主导市场。美国的股指期货推出于1982年, 美国的学者研究表明，不到3年也就是1985年后，股指期货市场就取得了价格发现的主导权。 第三、股指期货会带来股票市场交易技术和策略的复杂化。 股指期货的推出，给投资者增加了很多投资组合的选择，从而必然会带来股票市场交易技术和策略的创新和复杂化。 从国外的经验来看，交易技术和策略的创新主要有以下几种： (1)程序交易(program trade)：又称一篮子交易，是一种大宗股票交易技术，它通过电脑自动执行一篮子股票买卖的指令。股指期货涉及到一篮子股票的同时买卖，而同时对众多股票下达交易指令，是件困难的事。程序交易可以借助电脑，同时下达交易指令，使得一篮子股票的买卖在尽可能短的时间实现。因此，程序交易就成了股指期货投资的有力工具。 (2)指数套利(index arbitrage)：这是一种在股指期货市场和股票市场之间套利的新交易策略。如前所述，股指期货价格和现货价格之间存在一种稳定关系。当两个价格偏离这种关系时，套利机会便出现。如果期货价格较高，投资者就可以卖出期货，同时买入一篮子指数成分股，获得无风险收益。反之，如果期货价格较低，投资者就可以买入期货，同时卖出一篮子指数成分股，获得无风险收益。这种交易策略就是指数套利。 (3)动态套期保值(dynamic hedging)：这是一种很复杂的套期保值策略。静态的套期保值在交易完成后，对期货合约和股票头寸就不再变动，等合约到期时才平仓了结，其收益水平是锁定的。动态套期保值则是构造出一种期权，在最初的交易完成后，要市场状况对期货合约和股票头寸不断进行调整，以保证这种投资组合具有期权的特性。这种操作可以使投资者享有保底收益，但收益潜力则上不封顶。 （阅读次数：）
