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主持人：小张老师 嘉 宾：大成创新成长基金经理 王维钢 国泰君安证券研究所金融工程资深研究员 彭艳 小张老师：现在不少投资者都很关心股指期货的推出，不知未来股指期货推出后，基金公司将如何运用这个产品？ 彭艳：股指期货是一把双刃剑，国外公募即使使用金融衍生产品，也不会大量使用，主要是作为风险管理工具和现金管理工具。对冲基金、保本基金或者结构化产品用得更多。 王维钢：大部分传统基金、股票型基金普遍有一种风格，就是自下而上的方式选股。如果基金公司旗下的每一只基金都使用期货，就可能太乱。比较好的方法是，每家基金公司内部统一设一个部门专门投资期货，以对基金公司的投资组合进行整体上的风险管理和资产配置。 小张老师：股指期货推出后，不知对现货市场有什么样的影响？ 彭艳：我们认为，股指期货推出后，现货市场的定价将更有效率，尤其是权重股，由于关注它的投资者更多，它的股价也就会更透明。另外，由于权重股在股指期货中的话语权地位，将使得这些权重股在其理论价值的基础上，获得一定的溢价。 同时，沪深300股指期货推出以后，会有投资者使用股指期货和指数现货(指数基金)进行套利，对指数现货的需求，也对指数成份股的价格产生正面影响，并有利于促进成份股的交易活跃，增加成份股的流动性。 王维钢：股指期货对证券市场的影响，主要体现在争夺股指期货时代的话语权。在股指期货推出之后，会产生很多新的盈利模式，但指数点位仍然是其中最关键的因素之一。很多投资者希望通过投资大盘蓝筹股，获得更多的筹码，有助于提高股指期货时代的话语权，而这些买盘就是推高股价的动力。其次，股指期货推出之后，作为避险、套利的需要而产生对正股的需求，也会提高大盘蓝筹的交易活跃度。 另外，越来越多的机构投资者(基金、保险公司、企业年金)会将沪深300指数作为其股票投资的业绩衡量基准，而促使机构投资者配置其成份股到投资组合中，这将增加对沪深300指数成份股的投资需求。随着股指期货推出时间的临近，以沪深300指数成份股为主的大盘蓝筹股明显走强。 小张老师：机构投资者对股指期货的推出，应做哪些准备？ 王维钢：首先，应充分研究股指期货的定价、股指期货在传统基金投资中的应用、股指期货在结构性产品中的应用等，摒弃只做多不做空的思路。由于长期从事股票市场投资，股票投资者没有建立卖空投资思路。在股指期货市场上，卖空与买多同样方便。其次，应做好投资新金融产品的准备，与股指期货相关的结构性产品将有望面世。股指期货有一个好处，会增加一个风险对冲和套利的机会，会丰富基金公司的管理手段和基金产品，这样就使得以前没法办到的一些事情，如保证实现低风险、高收益的手段能够得到实现。 （阅读次数：）
