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股指期货让每一个市场参与者感到兴奋，但作为一个新鲜事物，股指期货最终将给中国资本市场带来什么样的变化和改变？记者为此专门采访了美国期货界大佬、芝加哥鑫侨期货公司总裁史迪文（Steven Petillo）。对现货市场的影响绝对正面 《中国经营报》：美国推出股指期货之初市场反应如何？股指期货对股票现货市场影响如何？ 史迪文：上个世纪90年代，Nasdaq股指期货刚刚推出的时候，很多投资者也十分兴奋，但那些情绪化的投资者目前早已被市场淘汰，只有那些有耐心并在其他市场多样化投资的人获利并生存了下来。 从市场层面看，股指期货对现货市场的影响是必然的。但我们发现这种影响是绝对正面的。股指期货推出后现货市场也曾经出现过一定幅度的回调，但对现货市场的中长期走势并没有产生任何大的影响，有影响也是非常积极的。 《中国经营报》：在美国，股指期货被当做一种什么样的投资工具？ 史迪文：在美国，股指期货对于投机者和套保者都是一个很好的投资工具。1990年左右，我的一个客户认为美国经济处在一个上升过程中，在数月中，我们建立了S&Ps、S&P期权的多头部位，并随着期货合约月份滚动下去，持续6个月后，开始比较温和的投资演变成了非常丰厚的回报。粗略估计，这个阶段的回报率达到1000%左右。 具体操作中，我认为股指期货首先是一个风险管理工具，可以帮助套期保值对冲掉可能产生的系统风险；其次具有价值发现以及对现货市场的正面引导等作用。正是因为股指期货有这么多单一股票所不能具备的功能，所以，和投资单一股票相比，我们更加推荐美国投资者转而投资股指期货和期权，以获得更多的自由度。(股市马经 http://www.goomj.com收集整理) 《中国经营报》：美国人具体怎么样投资股指期货或者其他期货品种？ 史迪文：在美国，很难看到中国这么多的散户千军万马亲自上阵的局面。美国的机构投资者与散户比例基本是8∶2甚至9∶1的比例。而中国可能恰恰相反，这说明中国市场的投资理念还不尽成熟。 目前，很多美国投资者选择请专业交易员代其交易。这样做节省时间，也相对减小损失。从国际经验来看，一个新的期货品种刚刚推出时，交易往往不是很活跃，市场风险也相对较大。市场下跌时开始买入 《中国经营报》：以你的经验看，目前中国市场是否必须推出股指期货？ 史迪文：对，必须这样做。股指期货迟迟没有推出，相信也是中国政府对国内整体经济情况以及其他复杂情况考虑的结果。但是从正常市场发展看，推出股指期货是大势所趋。世界经济一体化的加剧使投资者们可以选择在其他市场投资，因此，面临此种竞争或者说联动的市场，股指期货就会在合适的情况下问世。未来的方向仍然主要取决于市场，而非政策本身。 （阅读次数：）
