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正股破位拖累权证B浪下跌
由于投机的特点决定 了当人为炒作过度后,在某段时期内市场价格必将严重偏离其内在价值,但就中、长期趋势看价值决定价格的规律谁都无法改变。因此当一直以来走势平稳的G宝钢 因为国内外钢材市场进入熊市后,在8月中旬公司公布2005年四季度绝大部分产品的价格在三季度的基础上平均下调9-15%。虽然这一调价在市场的预测范 围之内,但仍导致G宝钢的股价从8月25日的4.59元开始一路跌至10月26日的3.89元,由此产生的连锁反应致使宝钢权证的价格自8月25日创出最 高的2.088元天价后,突如断线的风筝在总共41个交易日里,以每天近5%的跌幅向下形成B浪下跌,到10月27日收盘价只剩下0.691元。由于是阴 跌,因此在下跌中只有4次登上“龙虎榜”,仅比上涨A浪中4个交易日3次登榜多一次,并且这4次分别集中在一头一尾。但海通证券上海玉田支路证券营业部却 在这阶段异军突起,不但全部参与了这4次登榜行动,而且其中3次成交金额名列首位。根据期间权证的走势可以初步推测得出,正是因为隐藏在该营业部的机构在 权证B浪下跌开始阶段错误地介入,导致深度套牢甚至期间割肉出局,当权证价格跌至0.70元以下的相对低位后重新杀入补仓,才引发了众多游资在权证上市参 考价0.682元附近集体出手,引爆了随后的C浪反弹。
游资参考价出手引爆C浪反弹
当宝钢权证在10月28日盘中探低至0.682元这一交易所最初设定的开盘参考价后,C浪的疯狂由此上演。8个交易日150.4亿成交量和日均 394.8%的换手率吸引了市场全部的眼球。特别是10月31日宝钢权证更是在盘中出现明显的异动,不但创下62.61%的盘中最高涨幅,而且收盘涨幅也 高达46.54%。到11月8日权证盘中一度上摸1.68元的最高价,短短8天时间最大涨幅达146%。由此导致在此期间的8个交易日中,共有7个交易日 因涨跌幅超过7%而使交易席位上榜。具体上榜名单看,华夏证券总公司交易部以7次上榜总交易金额104449万元名列榜首,其后国信证券深圳红岭中路证券 营业部虽然也是7次上榜但总交易金额只有78769万元只能殿后；而海通证券上海玉田支路和湘财证券杭州天目山路证券营业部,作为此轮权证行情的最初参与 者虽然由于某些原因有两天没能上榜,但仍以各5次合计114025万元的成交金额紧随；而光大证券上海张杨路和国泰君安上海江苏路证券营业部也各有3次合 计43934万元的经历。因此在如此集中的交易量推动下才是迅速引爆权证C浪反弹的关键。
交易所出招权证D浪以跌停展开
11月初的市场刚刚进入大跌后的无量休整,而权证在游资的参与下却出现如此“嚣张”的走势导致市场舆论一片哗然,由此也引起了交易所监管层的高度关注。 11月1日,上证所多年来破天荒地第一次发出了对异动席位调查的公告。虽然当天权证出现近14%的下跌,但其后几天在游资炒作热情继续高涨下,权证价格一 路高歌猛进。但市场中权证参与者在一片欢呼声中忽略了这样一个事实,作为权证“10·31行情”最主要的发动者海通证券上海玉田支路证券营业部自10月 31日以成交金额23755万元上榜后,其后的4个交易日中都没能“金榜提名”,直到交易所调查基本完毕后的11月7日才再次以14247万元上榜。由此 可以推测,在该营业部的权证活跃帐户是不是被暂时封存了。同样的情况在湘财证券杭州天目山路虽然没发生,但随后一天的上榜成交金额从11月1日的 17841万元急速下降到7147万元,是不是调查异动席位已确实影响到权证主力的炒作思路?但为什么在11月1日上证所发出调查令后,其他席位的交易量 有增无减呢?我们认为主要原因是那些采取集中交易而上榜的席位,如无论涨跌停板几乎都会上榜的国信深圳红岭中路和近3个月来新冒头的华夏证券交易总部,都 是因券商节约开支采取集中交易的方式,把其全国各地所有营业部的交易数据集中于一家营业部反映所致,因此它们想不出名都难！而11月9日当上证所宣布查出 近期宝钢权证异常交易原因并暂停相关违规会员权证经纪业务的消息后,部分权证主力开始竞相出逃,最终以大跌29.59%收出了上市以来的第一个跌停板,权 证终于又显露出其凶猛的一面,可见过度投机后权证的风险有多大。
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