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读者来信： 近期权证交易十分火爆，我身边也有人炒作权证赚了钱。但媒体上总说认沽权证没有价值，风险大，既然如此，为何还有那么多人争着买认沽权证呢？为何钾肥JTP1交易终止时其价格并未像大家说的那样归零呢？请专家给我们讲一讲有关权证的问题。 概念 权证是由标的证券发行人或其以外的第三方发行，约定持有人在规定期间内或特定到期日，有权按约定价格向发行人购买或出售标的证券，或以现金结算方式收取 结算差价的有价证券。权证按照权利行使方向分类可以分为认购权证和认沽权证。认购权证是赋予持有人权利，在未来某一时间以特定价格购买标的证券，但持有人 并无义务购买标的证券；而认沽权证是指赋予持有人权利，在未来某一时间以固定价格出售标的证券，但持有人并无义务出售标的证券。在目前权证市场16只正在 交易的权证中，有11只认购权证和5只认沽权证。其中这11只认购权证都属于价内权证，就是正股价格均高于行权买入价格，持有人到期有必要对价内权证行 权；而这5只认沽权证都属于价外权证，就是正股卖出价格均高于行权价，持有人到期不应对价外权证行权，否则将会蒙受更多的损失。 案例 以最近到期的认沽权证钾肥JTP1为例。6月22日（最后交易日)收于0.107元，根据钾肥JTP1的行权价15.10元和盐湖钾肥行权阶段的最低股 价43.50元计算，持有钾肥JTP1的投资者行权一份钾肥JTP1，即按15.10元卖出43.50元的盐湖钾肥股票，将最少损失28.40元；而投资 者如果放弃行权，损失的仅仅是钾肥JTP1退市前的购入成本0.107元。因此对这样的深度价外权证，放弃行权是最佳选择。 钾肥 JTP1并没有在退市前跌到大家预期的0.001元的“废纸”价格，对此有自称为“庄家”的人在某财经网站上宣称在下午3点吃了最后一笔。而从盘面显示， 钾肥权证最后一笔成交了1166万股，成交价为0.107元，如果“庄家”真的出手接盘，耗资为100多万元。但是以钾肥JTP1共计1.2亿份的总份额 计算，其退市前的总市值为1284万元，就是说钾肥JTP1退市后该权证的持有者总共损失1284万元。因此，我们认为钾肥JTP1之所以在退市前能维持 在0.107元“泡沫价位”，主要原因在于近期的权证爆炒吸引了大批不懂权证的交易者参与权证投机，而这部分权证投机者由于不了解权证的到期风险从而接下 钾肥JTP1谢幕前的最后一棒。 风险与机遇 那么权证交易者应该如何正确面对投机色彩浓厚的权证市场的风险和机遇呢？ （阅读次数：）
