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权证的价值可以分成两个组成部分：内在价值和时间价值，权证的价值等于其内在价值和时 间价值之和。对于认购权证，其内在价值是标的资产价格与行权价格之间的差额，就是如果权证在当前时点行权其所获得的损益，也就是，内在价值＝(标的资产价 格-行权价格)＊行权比例。一般来说，权证的价格会大于其内在价值，否则，套利者就能够利用这种价格的偏差进行套利。由于权证是一种权利，而非义务，权证 的最小价值等于0和内在价值之间的最大值。 权证的时间价值则是比较难以简单、客观进行计算的。权证的时间价值主要来源于其未来 损益的不确定性。当权证的标的股票价格大幅度下跌时，权证持有人的损失是有限的，而当股票价格大幅度上涨时，持有人就能够获取很高的收益。这样，权证的持 有人可以通过持有权证来等待未来股价朝对自己有利的方向变化而带来高收益，这就是权证时间价值的来源。 权证的内在价值和时间价值受多个因素决定，影响最大的因素主要有以下六个，著名的Black-Scholes定价模型也是利用这几个因素来定价的。 当前股价。股票价格对权证价值的影响最容易理解，对于认购权证，当前的股价越高，投资者的潜在收益就越大，认购权证的价值越高。 波动率。波动率是权证定价的一个非常最要的因素。由于未来的股票价格是不确定的，未来股价变动存在各种可能性，波动率是衡量未来股价变动情况的一个重要指 标。一般来说，股票的波动率越大，未来权证到期时股价远远超过行权价格的可能性就越大，虽然其远远低于行权价格的可能性也很大，但是由于权证收益的不对称 性，其潜在的收益越高。 剩余时间。认购权证的剩余时间越长，其价值越大。当剩余时间较长的时候，股价就越有机会出现对持有人有 利的走势，而且，由于权证投资具有一定的杠杆效应，相对直接购买股票，其投入的资金量更少，剩余时间长，这部分“节约的资金”能够带来更多利息收入，有利 于投资者。 行权价格。行权价格对权证价值的影响也很容易理解，行权价格是持有人行权时需要付给发行人的价格，行权价格越高，认购权证的价值就越低。 利率。持有权证和直接购买股票相比具有“节约资金”的优势，当利率水平越高时，这部分“节约的资金”的价值就越大，因而，利率水平越高，在其他条件相同的情况下，权证的价值也越大。 （阅读次数：）
