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权证基础知识
来源:http://www.grlcw.com 作者: 发布时间:2008-01-22  


  3、指标利率:如外币、利率等;

  4、商品:如贵金属等;

  5、衍生工具:如期权、期货等;

  6、以上各项之任何组合。

   以上各种标的所衍生出的权证种类,通常被冠以该标的的名称,如标的资产是股票的权证叫做股票权证,标的资产是债券的权证叫做债券权证、标的资产是外币的 权证叫做外币权证,标的资产是指数的权证叫做指数权证,其中以股票权证占大多数。虽然由于其标的物的不同,以及特殊的交易方式和交易场所,以上各类权证在 产品的特性等方面会有所差异,但它们都具有权证产品的共同特性。

  例子:目前市场已经推出的宝钢权证和长电权证的标的资产为单只股票,而几家知名券商如国泰君安、光大证券拟推出的ETF权证的标的资产为上证50ETF,是由上海交易所上市的50只蓝筹股票组成的一篮子股票组合。

  行权价格:

   行权价格也叫做执行价或者行使价,是权证发行人在发行权证时约定好的价格,权证持有人在选择行使权利时以这个价格向发行人购买或者出售标的股票。一般来 说,行权价格是固定不变的,但是当标的股票有增发、配股、股票合并、股票分拆、派送红股、分发股息等行为时,要根据交易所权证管理办法或者权证发行人的约 定条款对行权价格进行调整。

  有时发行人会在发行条款里面事先做出约定,在一定的条件下改变行权价格。如有一种重设型权证,它在标的股票价格达到预先设定的上涨价位或者下跌价位时,可以重新设定行权价格,如同可转债转股价格的调整一样。

  结算方式:

  权证的结算方式非常灵活,一般有实物结算、现金结算或者现金结算但可选择实物结算等形式。

  其中实物结算是指权证持有人行使权利时,发行人有义务按照行权价格向权证持有人交付或者买入股票。如现在上市的宝钢权证就是实物结算,也就是说,2006年8月30日,如果宝钢权证持有人行使权利,发行人宝钢集团有义务以每股4.50元的价格向投资者出售宝钢股票。

  现金结算是指权证持有人行使权利时,发行人有义务按照约定向权证持有人支付行权价格和标的股票结算价格之间的金额。

  现金结算但可选择实物结算是指权证持有人行使权利时,发行人有义务按照约定向权证持有人支付行权价格和标的股票结算价格之间的金额或者发行人有义务按照行权价格向权证持有人交付或者买入股票。

  从实务中来看,由于现金结算的便捷性,权证结算方式采用现金结算最普遍,也最受投资者欢迎。
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