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国信证券策略分析师汤小生也表达了另一方面的担忧。他说，用权证方式解决股权分置是否能使流通股东得到与其 他方案一致的对价率呢？杨国平对此表示，流通股东的对价保障问题也完全可以通过附加条款来加以确保。而葛新元则称，尽管短期来看，市场的资金和股票的供给 会出现不平衡，但中长期来看，每股盈利将构成权证价值的“价值底”，从这层意义来看，行权期越长，权证的价值越高。 事实上，两大交易 所为防范操纵风险对发行权证的资格做了明确规定：如申请上市、标的证券为股票的权证,标的股票应符合最近20个交易日流通股份市值不低于10亿元、最近 60个交易日累计换手率在25%以上、流通股股本不低于2亿股等条件。但中小企业板则将这一条件作出相应的调整，降低至公司最近20个交易日流通股份市值 不低于3亿元；公司流通股股本不低于3000万股。 如何规避可能存在的操纵风险呢？葛新元表示，预计中小企业板标的股票波动将比主板标的股票大，但高风险、高收益的模式也会使其交易更为活跃，他表示，交易所完全可以通过对交易行为、交易量和对异常交易的监控来控制这一风险。 扩容和资金分流的信号？ 市场还担心，权证方式事实上起到了提前减持的作用，这是否将给市场带来扩容压力？此外，权证是否会起到资金分流的作用呢？ 杨国平和葛新元均表示了类似的观点。他们认为，目前粗略测算，具有发行权证可能的公司约为140家公司左右，目前由于公司和方案的不确定性使上述两大影响无从测算。但一个乐观的估计是，新交易品种的出现有望吸引场外风险偏好型资金的进入。 （阅读次数：）
