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在当前环境下，推出权证产品意义何在呢？ 一是为解决股权分置问题提供金融工具。权证由于 其独特的合约安排及价值构成，可以为流通股股东及非流通股股东提供一个讨价还价的渠道。权证的价值可以分为两部分，一是内在价值，即标的股票价格与行权价 格之间的差价；二是时间价值，代表的是由于标的股票价格在权证剩余的期间内，可能会朝着有利于持有人的方向移动而产生的价值。权证存续的时间越长，股价朝 有利于持有人的方向移动的可能性越大，权证的时间价值就越高。利用权证解决股权分置问题，流通股东获得的权证价值即包含权证的内在价值和时间价值之和，而 非流通股东对时间价值是不敏感的。因此，对于流通股东而言，其获得的价值可能要大于非流通股东获得的对价。这有利于促使两类股东之间达成一致。 二是衍生产品的启蒙教育。全球衍生产品市场的规模已经超过了国际银行间市场及股票市场，其庞大的交易规模以及快速的增长速度，充分说明了这一市场在当前金融市场中的重要地位。发展我国的衍生产品市场，乃是大势所趋。 多数的衍生产品在设计、定价及避险等方面都相当复杂，无论对发行商还是投资者而言，要熟悉衍生产品的设计和投资理财，都需要一个过程。相对而言，权证是 一种基础的衍生产品，很多其它的衍生产品都是在权证的基础上设计组合出来的。在具体的操作过程，权证的设计比较简单，风险也比较小。因此，许多发展中的市 场都选择权证作为发展衍生产品市场的第一步。市场的各方参与者可以通过权证熟悉衍生产品的操作。尽快地推出权证产品，无论是对国内的券商，还是投资者而言 都是有利的。 三是活跃市场交易、促进证券市场功能的发挥。证券市场功能的发挥，需要一个交投活跃的环境。在一个证券流动性低、交易清 淡的市场上，这些功能将受到极大的限制。从海外市场的实证研究结论来看，推出权证产品，有利于标的股票流动性的提高，对活跃标的股票的交易是有益的。当投 资者行使认股权证的权利时，标的股票实现转移流动，可以解决因市场流动性下降而带来的操作不便等问题。对于发行备兑权证的机构来说，为了对冲风险，必然会 在标的股票市场上进行相关买卖，这样也可改善市场成交低迷的状况。 四是为投资者提供理财避险工具。一直以来，我国证券市场上投资品种 单一，没有任何避险工具，投资者缺少选择的余地。权证作为现代金融创新中的一种基本工具，其品种十分丰富，同时权证与债券等金融品种组合，可创新出更多的 具有不同收益风险特征的金融产品，有助于投资者进行风险管理。由于权证投资具有杠杆性，波动性更大且成本低，因此权证为投资者提供了多种投资选择。在设计 投资组合时，他们可以将权证纳入投资组合中以对冲风险，使投资更加灵活；而且由于权证具有期权性质，可以锁定风险，防止风险的扩大化。 （阅读次数：）
