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依《权证暂行办法》，认购权证是指发行人发行的，约定持有人在规定期间内或特定到期日，有权按约定价格向发行人购买标的证券的有价证券。举例而言，中国 联通现在市价为每股3元，其认购权证为每份0.03元，我预测1年后股价会涨到4元，但我现在不想买它，因为担心它未必一定涨到这个价钱。在这种情况下， 因为权证价格比较低，我可以付0.03元这一很少的权利金就得到买入选择权，根据这一选择权，我可以在一年内的任何一天以3.2元买入股票，如果中国联通 股价果真涨到4元，我以3.2元买入4元卖出，扣除手续费后仍然获利颇丰。而如果中国联通股价在一年内没有达到3.2元，我也只损失比较少的权利金。 相反，认沽权证是指，发行人发行的，约定持有人在规定期间内或特定到期日，有权按约定价格向发行人出售标的证券的有价证券。在前述同一个例子当中，中国 联通的认沽权证价格为0.03元，如果我预测中国联通股价1年后会跌至2元，但没有绝对把握，因而还不想把中国联通的股票卖出。在此情况下，我可以支付 0.03元这一很少的权利金就能得到卖出选择权，在一年内的任何一天，即便中国联通的股价果然急剧下跌，我都可以2.8元的价格向中国联通公司出售股份， 从而锁定了损失。而如果中国联通股价一直维持在2.8元之上，我也只损失比较少的权利金。现在有一种观点认为，认沽权证引入了做空机制，事实上两者根本就 不是一回事。 由上述例子可以看出，权证中的重要因素，除了看涨权证(认购权证)和看跌权证(认沽权证)这一类型外，还有以下关键概 念：其一为行权，即行使权利，也就是权证持有人要求发行人按照约定时间、价格和方式履行权证约定的义务。权证持有人也可能会放弃行权。其二为行权价格，即 发行人发行权证时所约定的，权证持有人向发行人购买或出售标的证券的价格，前述例子中的3.2元和2.8元，即为行权价格。行权价格通常参照股票过去某个 时段(如两年、一年、半个月)的平均价格而确定，是市场参与方博弈的结果，是个相当关键的要素。其三为行权时间，这也与权证的价值息息相关。打一个极端的 比喻，如果行权时间只有三天，而这三天内股票市价涨不到行权价格以上，即便看涨权证只有一分钱、两分钱，到时候也只是废纸一张。 权证本身是一种证券，经发行后，当然也可以上市交易，其价格取决于权证发行价、行权价格与其所对应股票的市价之间的差价。举例而言，A股票对应的认购权证 发行价为每份0.04元，行权价格为4元，目前该股票市价为4.2元，则其价格为0.16元(4.2元-4元-0.04元)。投资者可以从发行人处购买权 证，购买后可以在行权期间行权，即以行权价格从发行人处购入股票，然后抛出获利。如果不想等太长时间，也可以在权证上市后，在权证市场抛出，获取差价。没 有参与权证发行的投资者也可以到权证市场买入自己看好的权证，等待行权，或低买高卖获取差价。上证所提供的权证业务实行的是T＋0制度，当日买入可当日抛 出。 （阅读次数：）
