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答:投资权证主要有两大好处:一是可以确定投资的最大风险,在标的股票下跌时,权证持有人的最大损失限定为投资权证的全部成本;第二大好处是可以利用权证的高杠杆性,在股票上涨时,充分享受股票上涨的收益。 举例1:利用权证锁定风险 比较1000元的3种投资组合: (1)1000元国债:获取固定收益,但无法享受股票上涨收益; (2)1000元股票:有机会享受股票上涨收益,但最大损失可能是在股票上的全部投资; (3)900元国债+100元认股权证:既可获取固定收益,又保留享受股票上涨收益的机会;最大损失限于投资权证的全部成本(100元)。 举例2:权证的高杠杆性
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2005年7月1日 |
2005年8月1日 |
收益率 |
| 股票A |
10 |
11 |
10% |
| 股票A的权证 |
2.2 |
3.1 |
41% |
4. 与股票相比,权证有哪些需要投资者特别注意的风险? 答:权证是一种风险较高的金融产品,投资者需要注意以下几方面的风险: 1)权证到期价值为零的时效性风险:权证是有一定期限的,持有者应及时在到期日或此之前对价内证行权,因为期满后权证就没有任何价值了; 2)权证交易价格大幅波动的风险:由于权证是一种高杠杆性的产品,其价格只占标的证券价格的较小比例,可能出现权证价格剧烈波动的情况; 举例:某日权证的收盘价是2元,标的股票的收盘价是10元。第二天,标的股票大跌至跌停价9元,如果权证也跌停,按规定,T日权证的跌停价格为 2-(10-9)×125%=0.75元。可以看到一天内标的股票下跌10%,而权证下跌62.5%,跌幅比股票大的多。
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