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主持人小张老师的话：
本周一,深市也加入到权证热潮中来了,鞍钢、万科和钢钒等三家权证在深市登场亮相。而在短短一个月时间,T+O和权证已经成为目前股市中使用频率最高的交易术语,而权证更以其快速、直观的赚钱效应,成为时下最受投资者欢迎的交易品种。从成熟权证市场经验看,权证的风险程度远远高于股票投资。那么,现在想进入权证市场“淘淘金”的投资者在投资之前究竟应该知晓哪些基本游戏规则?在操作过程中需要注意哪些事项?在最大程度规避风险的同时,如何在权证市场中获得更多利润呢?为此,本报记者专访了两位权证资深专家,让我们来听听专家的看法吧。
权证并不适合所有股票投资者
对于权证这个充满着机会和风险的市场,是不是适合所有投资者这个问题,专家的观点很明确,权证市场并不适合所有股票投资者。对此,金信证券权证中心高级研究员吴育平认为,由于目前内地权证市场采取和A股市场不同的交易方式,即采用T+0交易方式,每天的波动幅度很大,特别是在目前内地权证市场投机风行、权证内在价值被大幅放大的背景下,这种风险也被进一步放大。因此,权证市场的风险是非常大的,并不适合所有股票投资者。
对于现在还没有进入权证市场的投资者来说,在进入权证市场前,首先必须要弄清楚权证的本义。吴育平介绍说,权证的本质是基于正股未来变动的一种金融杠杆工具,因此做权证,其实只是将正股的波动幅度进一步加大,从而扩大投资者可能获得的收益。所以,从这个角度讲,投资权证获利的前提就是对于正股的判断。而相比正股的基本面分析的不同,权证的价值主要来自正股的波动性以及时间值,但目前市场所看到的只是基于时间值的一个炒作,对于权证应有的波动性定价并没有显著的相关性。
权证赚钱需要理性和投机两条腿走路
要想靠权证赚钱,必须靠理性和投机两条腿走路。吴育平认为,目前想参与权证的投资者不要单纯看到权证的暴富效应,也应该看到权证市场所蕴含的巨大风险,由于目前市场对权证的炒作主要就是针对其时间价值,而在权证到期前单纯炒作时间概念的风险非常巨大,在内地股市历史上也有过惨痛的教训。上世纪九十年代中期,沪深两市曾推出过配股权证,由于当时监管制度的不完善,庄家操纵市场,对权证疯狂炒作,认股权证价比正股价还高,此后,市场低迷,导致有的发行权证的正股跌破了配股价,权证因此成了一张废纸,投资者损失惨重。针对以前的教训,目前管理层进一步完善和加强了监管制度,但权证市场的投机性不可能完全消失。未来随着权证品种和规模的进一步增加,权证价格脱离合理范围后最终要实现回归,虚假繁荣并不能持续。对此,现在还没有加入到权证市场中的投资者必须认清这一事实。
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