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"当新台币升值差不多了、股市涨得差不多了时，热钱不再进来，把股指推高的外来资金戛然而止，开始抽逃。"台湾地区"立委"、著名财政问题专家刘忆如接受《第一财经日报》采访时称。 泡沫破灭之后，连锁反应开始出现，首当其冲的是台湾地区的经济发展。新台币持续升值使台湾地区传统的劳动密集型加工出口产业的国际竞争力大幅削弱；同 时，经济泡沫时期，岛内的劳动力和土地成本大幅攀升，使台湾地区的传统产业企业大量倒闭或大规模外移，传统产业迅速衰退，引发了产业空洞化趋势；此外，股 市的剧烈震荡对金融系统影响甚巨。股市泡沫的破灭使股市和楼市双双下跌，导致金融系统开始发生经营危机，许多贷款者相继破产，造成银行的呆账和坏账大幅增 加。 "本来是快乐的成长，结果变成了痛苦的布防。股市火爆让很多企业不做主业，而去做股票了。"刘忆如说。 破灭启示 鉴于目前大陆股市火爆，"泡沫论"也相应产生。但刘忆如说，台湾地区当年在汇率政策上受到美、日、欧的压力，资本门户洞开，而大陆资本管制相对严格，境外资本对大陆股市资本的赚钱效益，很大程度上是"看得到吃不到"，资本进出都不容易。 刘忆如还说，大陆企业基本面和盈利状况不错，而且盈利时间较长，因此目前就断言"大陆股市泡沫破灭"为时尚早。 "大陆与台湾不同，大陆的经济发展不均匀，各省市经济发展差异化程度很高。沿海企业获利相对饱和之后，很多企业开始内迁到二、三线城市，其盈利继续快速增长。"刘忆如分析说。 股市有暴涨必有暴跌，这是资本市场的潜在规律，但关键是股市什么时候会暴跌？或者说股市什么时候开始具有暴跌的可能？ 一般来说，股市进入泡沫阶段后，随时都有暴跌的可能。目前，国际上诊断股市泡沫的方法主要有四种，分别是上市公司总市值占GDP的比重法、市盈率法、美联储模型法（FedModel）和托宾Q法。 （阅读次数：）
