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卖出快速增长型公司 彼得?林奇经常强调一句话：“像思考何时购买股票一样思考何时卖出股票。”威廉?江恩也说：“因为你买入同样的原因去卖。”卖出的重要时机，就是这只股票不再符合原来买入它时的理由。 盈利年增长率为20%～25%的公司，一般可界定为快速增长型公司。这是彼得?林奇喜欢的公司类型，但彼得?林奇认为，如果公司已经停止建立新的分支 机构或分店，大部分分析师或媒体都对其进行吹捧，机构投资者持有其大部分股票，或者其年度市盈率高到让人难以接受的程度(比如超过100倍)时，该公司就 不太可能再成为快速增长公司，是卖出之时。巴菲特也认为，对于快速增长型的公司(如可口可乐)，关键可能在于在它的市场扩张到足够赢利的规模前买入，到市 场饱和时卖出。 目前部分A股上市公司就正在显现如上征象，如被认为未来几年净利润能实现年均20%高成长的中国远洋(代码601919)，10月25日的市盈率被炒 作到300倍(超过100倍)；假如其合理动态市盈率为30倍，则意味着需以20%的增速连续增长13年方能消化如此高的估值。这样的股票显然是应该卖出 了。 卖出周期型公司 周期型公司主要指那些销售和赢利状况随经济周期而起伏的公司。彼得?林奇认为，扩张周期结束之前(最好能再提前一些)，成本增长和工厂满负荷运营，公 司存货不断增加，大宗商品价格下跌特别是商品期货价格低于现货价格，公司产品的最终需求正在下降，或者将有一系列竞争对手进入时，是卖出周期型公司的时 机。(股市马经 http://www.goomj.com收集整理) A股上市公司中，石油化工、金属非金属或房地产行业中的公司周期性相对较强。其中比较典型的如上海石化(代码600688)，其股价与油价、盈利状况就呈现较强的相关性(见下图)。 泡沫市中应卖出 泡沫市中何时卖出是永远的难题，因为泡沫是获取盈利的好机会，但没有人知道泡沫何时破灭。 一段时间以前，很多机构投资者认为传统的PE(市盈率)估值模式已经不适用A股，应该用PEG(动态市盈率，也即市盈率与增长比率)模式替代，然而现 在连PEG模式也无法解释A股的高市盈率了，这无疑可部分认定A股绝对有泡沫；但政府和业界对泡沫的警惕和试图抑制，又说明A股尚未进入全面泡沫化的阶 段。 （阅读次数：）
