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也许,股市的投机机制注定了一切行为都会过度,股价也注定了会在一些特定的阶段脱离其商业环境。虽然泡沫一定会破灭,却没有人知道会在何时破灭,任何 猜测都是徒劳的,因为根本无法用理性的逻辑去预测非理性的泡沫。在20世纪90年代后期,美国互联网指数8个月大涨了340%,经过四个月调整了30%、 当多头都开始看空时,互联网指数又大涨了三倍,而当所有人都为新经济欢呼时,末日清算终于到来。股市的神秘莫测,由此可见一斑。 今天的股市,总让人想起《华尔街10年》上的一句话:如果只想把股票变动与商业统计挂钩,而忽略股票运行中的强大想象因素,一定会遭遇灾难,因为你的判断是基于事实和数据这两个基本维度,而你参与的这场游戏是在情绪的第三维与梦想的第四维上展开的。 但是,有谁能解开第三维与第四维的秘密呢?即使是行为金融学的专家,要想解读出股市情绪的指针也并不容易,在市场转折点附近,大多数的人感觉永远是错 误的。即使是职业投资者,也同普通投资者一样,有着时间与空间的局限性,在2006年初,机构还在大力讨论上证指数能否突破1300点,现在想来,已恍然 如梦。 也许,在这个非理性繁荣的市场,你最需要学会的是敬畏。就像出海打鱼,风平浪静的日子很容易捕到大鱼,但突如其来的风暴却随时可能把你卷入无底的深渊。你必须舍弃贪婪,而对不知什么时候就会降临的危机充满敬畏。 (阅读次数:)