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华伦.巴菲特(Warren E. Buffett)企业投资法则
来源:http://www.grlcw.com 作者: 发布时间:2007-12-14  


b.经营者对他的股东是否诚实坦白?
c.经营者是否会盲从其它法人机构的行为?
财务原则:
a.把重点集中在股东权益报酬率(ROE),而非每股盈余
b.计算出【自由现金流量折现(DCF)】
c.寻找高毛利率的公司
d.对于每一元的保留盈余,确定公司至少已经创造了1元以上的市场价值
市场原则:
a.这家企业的价值是什么?
b.这家企业是否能以显著的价值折扣购得。(亦即取得安全边际)
Richmall的使用方法:

  使用方法:由于巴菲特的原则中,部份是无法量化的,因此本系统只选取可数量化的原则、方法如下:

最近年度股东权益报酬率>平均值(市场及产业)
五年平均股东权益报酬率>15%
最近年度毛利率>产业平均值
7年内市值增加值/7年内保留盈余增加值>1
(最近年度自由现金流量/7年前自由现金流量)-1 > = 1
市值/10年自由现金流量折现值<1
使用限制:

由于巴菲特的方法中,常以产业的比较做为是否投资该公司的标准,因此建议大家在选取时,须注意,选取的范围大小;另在比较每一元保留盈余是否创造超过一元的市场价值时,由于牵涉到公司上市年限是否够久,因此,上市不到七年的公司将被剔除。在最后阶段计算股东盈余折现时,本系统采巴菲特使用的二阶段折现模型,第一阶段成长率预设为15%,第二阶段成长率为5%、贴现率预设为9%。
(文章来源:股市马经 http://www.goomj.com)
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