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具有直接上下游产业关系的石油开采业和炼油业，一位雄居行业成长榜首，一位列行业成长末席。主要原因在于石油开采业得益于国际原油价格的 飚升，以及国内取消油气储量有偿使用费而业绩大幅提高，而炼油业由于国内成品油价格的涨幅滞后于原油涨幅，却直接受损于国际原油价格飚升带来的生产成本急 剧上升。以锦州石化为例，原油价格上涨使利润减少141013．09万元，而受惠于成品油涨价使利润增加只有70136．43万元，因价格倒挂减少利润 70876．66万元。 行业的收益性分析 对行业的收益性，我们选择毛利率、净资产收益率（ROE）两项指标来比较分析。在计算上述两项指标的基础上，我们引入了行业综合盈利率这 一概念，即行业综合盈利率％＝毛利率％×20％＋净资产收益率％×80％，由此得出2000年中期行业盈利性排行表（附表三）。 从行业盈利性排行表可以看出： 能源产业（如石油、电力和煤炭炼油业因体制原因例外）综合盈利率普遍较高。 电子信息产业、传媒产业等新兴产业综合盈利率普遍较高。这是由行业内在的高附加价值决定的。 酒类高综合盈利率具有较好的特续性；而家电行业已从90年代中期的高综合盈利率节节下滑到目前的低综合盈利率，而且这种趋势还将延续。 机械、商业、纺织、冶金等行业继续维持低综合盈利率，这是由传统行业内在的低附加价格决定的，除非生产经营环境发生重大变化，否则这一特征很难改变。 行业综合投资价值评估 在上述分析的基础上，我们进一步考察各行业的综合投资价值。首先对行业成长性排行表按综合增长率分类：综合增长率超过30％的行业定义为 高成长行业；综合增长率在行业平均增长率15．11％－30％间的行业定义为成长性一般行业；综合增长率在0－15．11％的行业平均增长率间的行业定义 为低成长行业；综合增长率在0以下的行业定义为成长性差行业。其次，对行业盈利性排行表按综合盈利率分类，综合盈利率超过10％的行业定义为高盈利行业； 综合盈利率在行业平均盈利率7．29％－10％间的行业定义为盈利性一般行业；综合盈利率在0－7．29％的行业平均盈利率间的行业定义为低盈利行业；综 合盈利率在0以下的行业定义为盈利性差行业。这样即可以得到行业综合比较矩阵（附表四）。从行业综合比较矩阵可以看出： （阅读次数：）
