黄金期货一上市的过山车行情，给投资者提了个醒，由于其保证金的高杠杆性和双边交易的特点，注定了投资者必须抛弃股票投资的思维一个全新的期货品种上市。

　　1月9日，黄金期货正式开市，开盘后7个黄金交易合约的报价应声而涨，其中6个合约封在涨停板，黄金期货0806主力合约涨幅达9.98％，距离涨停只差0.04元。

　　但这种疯狂只昙花一现。9日下午，黄金期货0806合约打开了涨停板，上升幅度回落至6％附近，次日更是进入下跌通道，黄金0806合约一度跌停，最终收盘时下跌4％。

　　这让不少投资者损失惨重，“如果没有设置止损价(一种保护机制，避免越套越深，当到达设定的止损价格时，系统自动平仓出局)，两天下来保证金就几乎没有了。”有着多年投资经验的张先生向记者感叹，他庆幸自己能在涨停板买进之时设置了止损价。

　　由于套期保值、保证金交易、双边套利特点的存在，黄金期货投资是一种有别于股票投资的产品，其推出的过山车行情，给投资者上了一堂风险教育课。

　　在《财经时报》采访的专家看来，投资者切不可以操作股票的心态来投资黄金期货，应该在规避风险的前提下灵活做多或做空。

　　高估的行情

　　假如投资者在1月9日存入10万元的交易保证金，投资1手黄金期货0806合约，撇开手续费不论，如果没有设置止损价的话，截至1月15日，其账面损失已经达到了(230.99－223.80)×1000克=7190元，账户余额将是100000－7190－223.80×1000×10％= 70430元。

　　更可怕的是，如果满仓操作其10万元的保证金将所剩无几。

　　而做多黄金期货成为目前市场的主流选择。

　　《财经时报》了解到，黄金期货上市前两天，参与黄金期货的人士大部分是个人投资者，其中选择做多的占到70％，做空则为30％。

　　“做多的基本是散户。”金鹏期货副总经理喻猛国告诉记者。

　　正是这股做多的行情，让黄金期货被高估。有专家测算，以1月14日黄金期货0806合约报收220.1元/克，以人民币1月14日挂牌中间价美元/人民币7.2566计算，折合943.4美元/盎司，这已经比纽约COMEX期金6月合约价格高出约15美元。

　　风险巨大

　　投资者的被套把黄金期货的巨大风险凸现出来。

　　这首先体现在了期货品种的放大效应。由于期货产品的杠杆效应，以目前国内约200元/克的金价，保证金比例为7％来计算，再加上期货公司追加的3％左右的保证金，其保证金最低将达到10％。
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