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“低买高卖”是许多投资者信奉的投资策略。今年以来的震荡行情特征给许多投资者提供了波段操作的理由。但我们认为,由于基金本身的属性,和股票有着相当大的区别,波段操作对绝大部分的投资者是不合适的,对绝大多数的开放式基金产品也不合适。
尽管今年以来股市行情波动幅度相当大,以今年跌幅最大的几天来看,“2.27”、“4.19”、“5.30”和“6.4”这四天大盘的单日下跌幅度分别达 到8.84%、4.52%、6.5%和8.26%。但基金的跌幅明显小于市场,根据天相开放式基金指数,上述四天的跌幅分别为7.44%、3.45%、 5.03%和5.54%。一批绩优基金在大跌行情中表现出了相当的抗跌性,以最近一次的大跌行情来看,跌幅最小的基金仅为3%左右。
所以波段操作的第一个难点,即便成功判断出了市场的短期趋势,由于基金的跌幅通常小于大盘,所有波段操作的获利空间有限。
第二点,也是众所周知的,基金的交易费用较股票交易费用高。印花税上调后,股票的双边交易成本在1%左右。而一般的场外购买基金的交易费用,即申购赎回费率在2%左右,通过网上交易系统的话为1.1%左右,这样一来,进一步缩小了获利空间。
第三点,选准了一个抛点,却往往选不准买点,也就是俗话说的踏不准节奏。一般来说,一旦市场出现了调整便会出现反复行情。往往会出现这样的情况,许多投资 者自以为抄了一个底,回过头看其实是个阶段性“天花板”；而真正的底部到来的时候,市场上弥漫着浓重的恐慌性氛围,大多数人在这种情况下不敢大举介入。所 以,所谓的“买点”和“卖点”都是稍纵即逝的,连专业的机构投资者都难以精准把握,何况普通投资者。
第四点雪上加霜的是,就算精准抓住了“买点”和“抛点”,由于一般的场外基金赎回周期比较长,在5-7天左右,等赎回资金终于回到你的帐户上的时候,还是错过了最佳的买入时机。
(文章提供：股市马经 www.goomj.com)
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