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典型案例是一个非常有“前景”的个人机器人公司，叫做Androbert，准备制造一系列个人机器人。这个公司的主要产品——BOB，研发尚未完成，还存在重大的技术障碍，公司的机器人产品是否能大规模制造还不清楚，在公司产品售价基础之上的市场是否存在也不清楚。这样一个没有销售额，没有利润，甚至连净资产都没有的公司市值竟然达到1亿美元。概念股再次风行：生物技术泡沫60年代电子股是什么样，80年代生物技术股就是什么样。生物技术向人们展示了一幅美好的前景：利用基因技术，我们可以治疗癌症，也可以使食物更有营养。 1984年1月，《商业周刊》封面报道文章的题目就是《生物技术时代来临了》。这为生物技术的股票起到了推波助澜的作用。这种乐观的估计立刻反映到生物技术公司的股票上。Genentech，这个产业中最有实力的企业，1980年上市，在开盘的20分钟内股价上涨了3倍，投资者们希望他们买的是下一支IBM股票。其他生物技术新发行的股票也被投资者抢购。导致生物技术疯狂的主要产品是一种叫做Interferon的药品，这种药品被用来治疗癌症。分析员们预测Interferon的销售额1982年会超过10亿美元（事实上这种药1989年的销售额才有2亿美元），他们还预测两年内生物技术公司的销售会有爆炸性的增长。对生物技术股票的评估也达到了前所未有的程度。在60年代，投机股票也就是卖到50倍市盈率的程度，而在80年代，一些生物技术的股票可以卖到销售额的 50倍，因为生物技术的股票通常没有利润，只有较少的销售额，新的评估方式必须被发明出来以证明股价的合理性。一位分析员认为事实上生物技术的股票比传统的制药公司风险小，因为他们没有老产品需要新产品的利润去补偿，而老产品的利润是下降的。他们的逻辑是：有正增长的收入和利润是一种劣势，因为将来这些利润会下降。从80年代中期到末期，大部分生物技术股的市值下跌了75%以上，1987年他们的股价开始崩溃，即使在1988年股市好转时，他们的股价依旧在下跌。市场已经从欣赏令人振奋的故事、接受他们的高市盈率，转向那些比较实在的企业，这些企业市盈率低，又可以分红。即使在90年代，生物技术产业的命运也没有好转多少。90年代初，当股市上扬时，生物技术股却依旧在下跌。从1992年到1994年，美国股票交易所（AmericanStockExchange）生物指数下跌了50%。在90年代中期以前，这个产业每年亏损40亿美元。日本的衰退也许日本的地产和股市造就了20世界末最大的投机风潮。从1955年到1990年，日本房地产的价值增长了75倍。1990年，日本地产的总价值预计为 20万亿美元，相当于世界总财富的20%多，是全球股市总市值的2倍。美国在地理上比日本大25倍，但是1990年日本地产的价值相当于美国全国地产总值的5倍。从理论上说，日本可以卖掉东京，而买下全美国。只要卖掉皇宫，就可以买下整个加州。泡沫还表现在日本的高尔夫球教程上，1990年，日本高尔夫球课的价值达到了5000亿美元，是澳大利亚交易的股票的总市值的2倍。 （阅读次数：）
