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没有人否认Internet给人类社会将带来巨大的进步，电子商务也将是未来商务发展的趋势。然而，对于这样一个高度竞争、进入壁垒很低的行业，用企业潜在的收入作为市销率评估的基础是十分危险的。虽然终归会有一些网络公司存活下来，但大部分公司会在希望中消失，带给投资人巨大的损失。到20世纪90年代末，投资基金的交易额已经在美国股市占到90%以上，而60年代这个数字只有50%。投资基金在股市中的分量越来越大，按理说股市应该发展更为平稳，而我们只看到泡沫一波一波地成长。最近这次Internet泡沫是我们每个人都经历了的，网络股冲天的价格让我们每个人都感到震惊。这些机构投资者并不是按照公司的内在价值被低估的原则去投资，他们只是在赌博，赌一些更大的傻瓜会从他们手中以更高的价格买走股票。正如美国一位金融家所说的：只要你去找，每一件事你都能发现它的闪光点。（Everything'sgotamoralifonlyyoucanfindit）。每一轮泡沫的破灭，都会带来一段时间的萧条期；然后新一轮的泡沫又会在新的概念包装下粉墨登场。不同的是在泡沫破灭之后，对经济的影响有多大。日本在泡沫的最高点，股市达到40000点，而十年后的今天，却依然徘徊在 14000多点。我国沪深两地股市现在平均市盈率在67倍左右，比起当年的日本有过之而无不及，现在国内的机构投资者充当着市场的主力，不断地用大规模的资金拉高股价，从中获利。不管如何，在这样一个游戏下，每个人都知道自己是在赌博。这样的体系是十分脆弱的，一旦出现刺激，会带来整个体系的剧烈动荡。证券投资基金作为一个赢利性机构，它要生存就必须在基金的运作过程中获得利润。基金在投资股市运作中，其主要收入实际上来自于股票买卖差价。如果股指或股价基本不波动，那么，基金就无法从股票交易中获得差价收入，因此，从其本性上，基金为了获得更大的利润，对股市的波动会起到推波助澜的作用。投资基金对于股市的作用，我们应辩证看待。不应只看到它好的一面，对于它对市场的泡沫作用，我们更应充分认识。(文章来源：股市马经 http://www.goomj.com) （阅读次数：）
