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7、大道 常态下，股票的价格，走的都是螺旋式上升的轨迹，这可以称之为股价运动的大道。技术分析的鼻祖查尔斯·道，生前从未建立什么理论框架，去世后被公认为技术分析奠基人，就在于他发表在《华尔街日报》的一系列研究市场动向的文章中贯穿着股价循环波动的法则。在查尔斯·道和他的公司将指数这一表征市场和测市的方法引入华尔街之前，人们从来也不知道股价的总体波动，更谈不上因大的投资环境变动而买卖股票，交易依据多来自于市场传言和投机冲动。 因为是零散的文章整理而成，后人从中整理出的规则自然没有很强的系统性。道氏理论主要有6个基本规则: 1.一切影响价格的因素都反映在平均价格之中。 2.价格运动可分为三种趋势，趋势定义是，连续出现的波峰和波谷都趋向一个方向，上升的趋势包括连续上升的波峰和波谷，下跌的趋势则由不断创新低位的波峰和波谷构成。 趋势的分类，按时间长短分为三级，主要趋势短则一年，长则数年;次要趋势持续3个星期到3个月，它是主要趋势的调整;短暂趋势是最低级的趋势运动，是次要趋势中更小级次的波动，持续时间不超过3个星期。 调整通常可以使价格回到主趋势升降幅度的1/3到2/3，最常见的回撤约为一半。趋势运动的一个贴切比喻是，趋势运动犹如海浪运动，大的趋势是涨潮落潮，即潮汐运动;潮汐之上有波浪，波浪之上又有水纹。完整的海流里总是波波相连大浪套小浪，既向着一个方向流动，也有回流，也有飞溅的泡沫。 3.主要趋势通常包括三个阶段。第一个阶段是上升能量的积聚阶段，此时，经过了大跌市的痛苦经历，市场气氛惨淡，但此时市场开始反弹，先知先觉的聪明人进场买入，这时坏消息已经为市场所消化，价格到了跌无可跌的境地。但大部分投资者仍未摆脱熊市阴影，不敢轻举妄动。第二个阶段是主升阶段，经济环境转暖的好消息开始传布，更多投资者转入购买方，股票价格迅速上升。第三个阶段，也有人称为“猫狗阶段”，好消息铺天盖地，整个投资界都处于亢奋，言空者屡说屡错，没人相信市场将涨到头。这时，先知先觉的投资人看到了危险的苗头，开始抛售。所谓“猫狗阶段”，形容高潮中市场鸡犬乱飞。 4.各种指数必须相互确认。 5.成交量必须与趋势一致。 6.一个趋势的终结，必须有确凿的反转信号出现才能确立。在这里，道氏与后来凭借计算机进行交易的很多数量投资者不谋而合。趋势一旦确立，就会持续一段时间。当趋势未曾发生反转时，最好的投资策略就是顺势而为。不过，要确定一个即将形成的趋势是大趋势还是小趋势，是回撤后继续以往的走势还是从此一去不回头，需要通盘考虑的因素非常多。有时还是要用到一点模糊判断。 道氏理论的实用性就在于它明确地告诉你什么样的走势构成一个趋势。也就是说，道氏理论最关键的是趋势的定义。连续的突破上一个波峰波谷的走势构成一个趋势，相反，一旦波峰波谷不能延续上一个波峰波谷的方向，趋势就告结束。凭这一条，投资者就可确立市场的转向点，再决定自己的投资策略。对道氏理论，有一个形象的解释，就比如双方打仗，当一方强大时，战事向着有利于这一方的方向发展，于是形成了一方军队的长驱直入;这就是趋势。但随着时间推移，双方力量此消彼长，形成僵持。股票实际上是多空双方的争斗，力量对比表现在价格上，一方由强变弱，另一方由弱变强的过程就是股价走势头部或底部的形成过程。从防御到相持到反攻，所有战斗都表现在股价波动上，此时，只要有了冲锋的信号，技术上的骑墙派就可跳下墙头，加入得势的一方了。为什么不呢，为什么做死多头或死空头呢，我们的目的只是赚取差价，没有人因为投机者曾经在另一方队伍里就拒绝投诚。在交易行为中，并不存在道德考虑。 8、玄机 大道者，道氏理论，把市场描述为波浪运动。但波浪起伏推展，舒缓均匀，曲线光滑，乃理想状态的运动，并且，价格运动并不是总从一个固定的水平出发，经历一轮起伏后再回到出发线上。这显然不能反映经济的发展，使股市经济晴雨表的功能打了折扣。而市场真实波动多带棱角，更多体现了人之为人的贪婪与恐惧。波浪理论把波浪的理想状态进一步具体化，以“5浪上升，3浪调整”的螺旋式上升形态完成对市场走势的“具体而微”解读。正因为具体到价位，具体到价格运行所处的状态，波浪理论带有玄学色彩，运用不好，便是走火入魔。 说是玄学，的确是玄想的结果。前会计拉尔夫·艾略特大病一场后，躺在病床上开始了他的新职业——琢磨道-琼斯指数。那时他已经快60岁了。1946年，在艾略特去世前一年，离群索居的冥思苦想导致了波浪理论的集大成著作《自然法则——宇宙的秘密》的问世。与道氏理论不同，波浪理论有一套对价格世界既能自圆其说，又有完整解释的逻辑。在艾略特看来，股票指数不过是宇宙玄机于人类的反映，是人群大众固有节奏的一个外化而已。 波浪理论里，股价运动是由一个个独立的单元构成的，一个单元包括上升状态的5个趋势运动(也就是“浪”)，下降状态的3个趋势运动。而大的浪中又含有更低一级的小浪。在艾略特那里，按时间长度，浪大浪小有严格分期。最大级次的浪延展200年，而小级别的浪一天的走势里便会多次出现。尽管上升5浪下跌3浪构成了波浪理论的基本形态单位，但上升与下跌浪却不是对浪最本质的提法，本质的提法应该是进攻浪与调整浪。比如，在一个大级次的波浪单元上，调整3浪是下跌的，它的主攻方向是向下的。这时，只有中间的向上的B浪是起调整作用，其余的A浪和C浪均是5小浪结构的进攻浪。所有的进攻浪都是5浪的内部结构，而所有调整浪都是3浪结构。于是乎，进攻浪和调整浪一起形成一个完备的“螺旋式上升”体系，大浪套小浪，大进攻有大调整，小进攻有小调整，股市在不断调试中前行。 和道氏理论的趋势形成、趋势加强到趋势的否定相同，波浪也有从试探到狂飙突进到疯狂的过程，比如第3浪，也称主升浪,最具爆炸力的上涨在此发生，走势极为活跃，突破、跳空、成交量剧增，伴以铺天盖地的利好传言。第3浪的上升是最为健康的一浪，充足的进场资金，投资者良好的心态使市场一片沸腾，却无恐惧之心。可到了第5浪，因是市场上升的顶部，常有一种今朝有酒今朝醉的欢乐气氛，但已有大批3浪中的主力股票滞涨，尽管鸡飞狗跳，但市场总体上升乏力。投资者惧怕风险，却又不忍离场，心态矛盾。又比如，调整浪里的B浪，在艾略特描述中，是“叫人上当的把戏，是多头陷阱，是投机者的天堂，也是小户投资人心态上的放纵。要不就表示僵化、不知变通的自满”，很多人都以为市场又该好转了，但一涨到重要的压力区域，就调转回头。 每一浪都有形象描述，技术分析者自可对号入座，对未来走势做出预测，更难能可贵的是，波浪有很多可能的比例关系，知道了第一浪的高度，就可推算出第五浪在哪里结束，一个进攻浪完成，可以推算出调整的点位。数浪的妙处就在于对未来的精确预测，但危险也恰恰在此，因为是一个自圆其说的体系，以事后诸葛亮的观点，无论什么样的走势都能数浪，但同样的走势，能数出多种组合，偏偏又都符合波浪规则。甚至波浪大师也告诫追随者，应该不断修正自己的数浪结果，保持开放的心态，接纳所有的可能性。指望如此“万金油”的方法测市，十次对七次，三次数错都可能把利润输个精光。 爆发式的走势最适合数浪，因为按艾略特天人合一的自然法则，波浪本身就是度量群众情绪的方法。那些有广泛的群众参与的大品种或大市场最适合数浪。波浪理论只针对指数，而非个股，说明它是对大众行为的解释，如果参与的人群不够广泛，市场能够被个人或机构的意志左右，走势就可能不遵守波浪规则。 (文章来源：个人理财网 http://www.grlcw.com)
