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在索罗斯给他3岁大的女儿做的投资中，没有一分美元，有纽约上市的股票、芝加哥的期货、香港的房地产、日本的铁路、欧洲的债券、外汇、期货、期权、指数等等。谁知道呢，大概这就是令人激动的“全球资产配置”吧。
索罗斯的投资理念为眼下正在兴起的银行、保险、基金系QDII产品的选择中，提供了极佳的范例。
此前一直处于低迷期的银行系QDII产品因为《合格境内机构投资者境外证券投资管理试行办法》的实施，重新获得了投资者的青睐。民生银行金融市场部外汇产品总监郭建宁提示：偏重稳健型投资的客户，最好还是选择银行系QDII产品。
加息影响收益
“不能否认的是，倘若年底前继续加息，QDII的优势将更加难以体现。”郭建宁在接受《华夏理财(相关:证券
财经)》记者采访时对此直言不讳，“收益会受到影响，但这并不意味着银行系的QDII产品就毫无优势可言。”
据悉，新推出的基金系QDII产品投资股市的比例高达100％，相较于银行系QDII的50％高出了一倍。业内有声音提出，银行QDII直接投资境外股票受到最高50％的比例限制，在收益上与基金、券商QDII相比要逊色许多。对此，郭建宁表示，银行QDII产品投资比例相对较低，是由银行的客户风险偏好所决定的，目前大多数银行客户的投资风格都偏向于稳健型，而银行QDII产品较低的风险和合理的收益正是他们所看重的。
与此同时，业内人士透露，目前银行QDII投资境外股票基金并没有进行实际的比例限制，比如中行的QDII产品就自己设定为最高75％。此外，即使同一银行的QDII产品的股票投资比例也会因为其产品的设计和客户群不同而存在很大差异，收益自然也就不同。
郭建宁指出，受目前人民币升值的影响，很多银行的QDII都提供银行人民币比率升值补偿，即在有效期内，对于人民币升值造成的收益按比例进行补偿，这就等于向投资者提供了一个保本的承诺，对追求稳健型投资的客户来说，具有相当的吸引力。此外，银行QDII还有可创新空间，比如可以与外汇、黄金等其他投资设计成结构性产品，吸引更多的投资者。
汇丰银行卓越理财的客户主任徐瑶则表示，人民币升值对他们的QDII产品影响非常有限，因为他们的收益主要是依靠海外的市场，此外在客户购买产品前，汇丰会为其提供详细的风险测试，并根据客户的实际需求推荐风险不同的理财产品。
合理规避风险
对投资者来说，购买QDII产品，最重要的一点就是要合理规避风险。
郭建宁告诉记者，对普通投资者来讲，QDII产品与挂钩股市的结构性理财产品类似。她指出，挂钩股市的结构性产品最大的特色就是“到期保本”，由于只是利用投资者的资金利息，购买相关期权来与境外相应股票挂钩，受资金的限制，这种理财产品的年收益率也相对有限。相反，如果境外股市长期走强，则可直接投资于香港股市的QDII产品，有望得到更高收益，但风险也会相应增加，有些产品甚至连本金都不能保证，那么面对市场上基金系、券商系和保险系QDII的围剿，银行系QDII产品将如何合理规避风险呢？
“以我们的‘投资港股夺标计划’产品为例，预期年收益率最高达18％，并且100％保本。”郭建宁说，“换言之，只要该产品挂钩的港股小幅上涨，即可获得可观收益。”举例来说，倘若持有的9只港股的股价都能在期初值的基础上上涨0.5％，投资者便可获得高达16％的年收益率。
郭建宁指出，该产品从设计之初就充分考虑到有效规避投资者的风险，也是银行保护客户利益的体现。
借道投连险保险QDII收益4％
以去年中国工商银行推出的首只银行系QDII产品为例，在今年2月5日到期时，客户最终获得7.31％的美元回报率，结汇后该款QDII产品的人民币收益率为4.6％（按年度计算）。业内人士表示，由此可以推测，保险公司推出的QDII产品，投资收益率应该不会太高，会保持在4％左右。
《保险资金境外投资管理暂行办法》的出台，意味着保险QDII产品将要“起航”。某中资保险公司人士向记者透露，保险QDII产品可能借助投资连接保险的身份面市。据记者采访了解，目前各家保险公司的QDII产品正在紧锣密鼓地筹划中。
保监会最新公布的数据显示，按照2.53万亿元保险业总资产来计算，意味着将近3800亿元保险资金获准“出海”。
在投资渠道上，保险资金可以投资的品种包括：银行存款、商业票据、银行票据、大额可转让存单、债券、货币市场基金、债券型基金、股票、全球存托凭证、美国存托凭证、股票型基金等。
捆绑投连险
分析人士认为，保险资产投资海外市场，首先就是要考虑安全因素。保险QDII产品也将带着“保障”的印记，对高风险产品的投资比例应该不会太高。
在投资分配上，可能会在固定收益产品和货币市场产品上配置的比例更大，股票等权益类产品会比较少。
在这点上，保险系QDII产品应该和银行系QDII产品更加相似。如果考虑投资回报，保险QDII产品可能并不具备特别的吸引力。
缺乏汇率对冲工具人民币不断升值的情况，无形之中对保险公司QDII产品产生了很大压力。相对于银行系和基金系的QDII产品，保险系QDII产品迟迟未露面的主要原因，是保险公司对于汇兑风险的考虑。
统计数据显示，2005年，以中国平安、中国人寿为代表的三家海外上市的保险公司，在汇兑方面的损失达到了13亿元人民币。其中中国平安的汇兑损失增加47倍。进行境外投资，保险公司不得不面对汇兑所带来的风险损失。
由此看来，如果没有完善的汇率对冲工具，保险公司对于大力发展QDII还是会心有余悸的。
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