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受到美国次级债问题影响，专家预期2008年中国经济增长将平稳放缓至10.4%，奥运会后可能进入平稳调整阶段。其中出口和房地产行业增速将受到较大影响，而服务业投资增速将有所提升。国际原油价格居高不下，粮食库存处于低位，都将推升生产要素成本，加上人民币升值因素，CPI仍将维持高位运行。在这种情况下，2008年的A股市场将往何处走？ 政策面：倾向降温 我国股市2008年的走向最终取决于政策导向，其中货币政策、财政政策、产业政策以及直接针对股市的政策均是关键因素。 信达证券研发中心副总经理刘景德认为，伴随货币政策由“稳健”转入“从紧”，2008年可能将3次加息、2次上调存款准备金率，这对股市资金面有直接影响，对投资者造成的心理压力也较大。 稳健的财政政策，如加大环保、教育、医疗、三农等投资，将使相关行业的上市公司明显受益。2008年实施两税合并，将提升A股盈利水平约9个百分点，而可享受税收优惠的高新技术企业、创业投资企业及环保企业受益更多。 就直接针对股市的政策而言，取向依然是给股市降温，至少是防止股市过热，关键在于股指处于什么位置是管理层能接受的点位。上证指数在4300点时，管理层就多次针对股市进行风险提示，而2007年11月底上证指数跌破4800点的时候，股市政策也没有转暖，可见管理层认为目前股市依然处于偏高的位置，还需要降温。 通货膨胀及对应的宏观调控，可谓是当前最令国人忧心的问题，有机构认为这将可能使中国的实体经济出现拐点。北京首证总经理、著名股评家杨成义认为，这一观点略显偏颇。通货膨胀有结构性通胀与全面通胀之分，新兴国家经济高速增长的过程中，通常都伴随着通货膨胀，而采取从紧的货币政策来抑制通胀，是一种正常和常见的政策行为，与经济是否产生拐点并无直接关系。中国11月份的通胀率高达6.5%，有从结构性通胀转化为全面通胀的危险，政府为此加强了宏观调控，但在中国经济高速发展的过程中，宏观调控一直是持续存在的，只不过十七大后货币政策明确转“从紧”、力度加大而已。宏观调控的目的在于熨平经济发展的周期性，延长经济持续发展的周期，因而不会对2008年宏观经济发展造成拐点效应。 杨成义认为，通胀对A股不同板块的影响有分化。消费类板块，包括交通运输、批发零售、旅游等行业，都将直接受益于通货膨胀。而农业板块将受到抑制，因为宏观调控针对的基础价格就是农产品价格。 （阅读次数：）
