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李稻葵：我提一点不同的观点。我判断未来半年，最大的政策着力点恐怕还是滞，即增长速度过快地回落。我们判断，在未来半年之内，全球范围内的高速通胀可能会转化为温和的通胀。随着次贷危机阴影的散去，美国金融市场和金融机构渐趋稳定，美国金融市场给游资提供的投资空间会加大，那么，游资就会从石油、期货和其他大宗商品期货的投机中转移出去，使得这些商品的价格有所回落，至少不再高速上升。而且，我们预期印尼和东欧国家也可能发生危机，他们的实体经济发展会放缓，从而对大宗商品的需求会放缓，这可以在相当时间内缓解全球通货膨胀的压力。 因为这两个方面的原因，全球高通胀现象恐怕会在半年以后逐步消失，当然温和通胀的压力依然存在，因为我们毕竟面临全球化的过程，大宗商品价格上涨的趋势还是存在的。 目前中国的情况，是猪肉、粮食的价格维持在一个很高的水平，这么高的价格已经使得农民有积极性去养猪、种菜，蔬菜价格已经略有回落。这说明高价位已基本稳住，导致CPI上涨的最重要因素——食品价格恐怕在下半年也不会像去年下半年那样疯涨了，我们预测今年全年的CPI是6.5%。此外，国际原材料输入型通胀压力也会缩小。这两个因素导致通胀从7%-8%的水平会回落到5%这样一个温和的通胀水平。 相比之下，很多企业运行困难的状况更加值得关注，它们面对六大成本上升的局面：一是融资成本，银行信贷收紧、股市下跌导致企业融资困难；二是用工成本，这是一个长期趋势；三是环保成本；四是原材料价格；五是出口企业的出口机会成本；六是税收成本，“个人理财网 www.grlcw.com”理财顾问介绍：以第一季度为例，北京市GDP上升了11%，税收收入上升了38%，广东省GDP上升了8%，税收增长了50%，税收上升的包袱最后会落在企业身上。一系列成本上升导致企业产量有下滑的趋势，至少增长率有回落的趋势，我认为这是当前面临的主要矛盾。 关于治理通胀，我觉得至少M2不能作为主要指标，因为M2的上升不说明问题，M2增加，但如果存在银行里不出来，对通胀、资产价格就没有影响。所以M2有误导性，用它作为控制指标，我觉得是过时了。不看流转速度和资产市场的变化，只把M2和产品市场价格联系在一起，这从学理上、政策上、经验上都说不过去。 管涛：我觉得这一轮全球通胀既有金融层面的因素也有实体经济层面的因素。金融层面的因素是，美国实行扩张性的宏观经济政策，导致美元泛滥，投机资金大量流入商品市场，推动了初级产品价格上涨。实体经济的因素是，虽然主要发达国家经济增长势头放缓，但新兴市场尤其是中国、印度的经济发展依然强劲，对初级产品需求旺盛，导致价格下不来。因此，我判断，如果美国经济复苏，美元利率、汇率止跌回升，国际资本开始回流美国金融市场，或者新兴市场经济出现硬着陆，就会使全球通胀降温。 短期内中国经济的主要问题可能还是防胀而不是防滞。从中国经济增长的三驾马车看，虽然今年前5个月贸易顺差有所下降，但绝对规模仍然较大，不至于拖经济太多后腿；投资和消费特别是消费还比较强，也就是说内需扩张动力比较强。在这种情况下，如果经济政策不出现大的失误，就不会出现经济滑落的风险。另外，即使经济增长从11%降到9%-10%，这正是国家宏观调控所期望的，不能称之为经济停滞。因为这么长时间的两位数增长，经济是太强了，资源、环境的瓶颈约束越来越明显，不可持续。经济增长放缓一点，通胀能够控制住，经济才有可能保持可持续的增长。 曹远征：我认为，以这一轮物价上涨为标志，可能开启一个新的时代，也就是说，过去那种所谓低物价高增长的情况不复存在了，中国会进入一个高成本的时代，不仅仅是由于短期的通货膨胀，更是因为长期成本的变化，主要表现在劳动力成本、原材料成本、环境成本上升等几个方面。这使得中国靠牺牲环境、滥用资源、低劳动成本而形成的优势已经不复存在，从这个意义上讲，物价上升已经不是流动性过剩问题，而是一个长期成本上升的过程，我们的宏观经济政策也需要在这个背景下考虑，未来可能不再是低物价、高增长，而是比较高的增长和比较高的成本。 （阅读次数：）
