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人们也担心是否会出现高通胀低增长这样的组合，那么，就需要采取针对性的措施。首先，要更加重视技术进步、人力资源在经济增长中的作用，转变经济增长方式，推动普遍的技术进步，才能抵消成本上升，以更少的资源和环境消耗创造出更大的产值。其次，在高成本的压力下，中国的产业结构正在发生转变，在这种情况下，我们应当更加重视充分就业和居民收入的增长，以此来度量宏观调控。第三，短期来看，通货膨胀还是主要问题，在这个过程中，稳定预期和价格秩序是最重要的。在高成本年代，我们控制不了输入型通胀，但一定要控制住需求。对成本推动的物价上涨，货币政策是治标不治本的，但是，这并不代表它不重要，把需求控制住，才能赢得时间和条件。 《21世纪》：未来货币政策的操作手法是否会发生调整？ 施建淮：实行紧缩的货币政策，应该避免经济出现硬着陆，如果现在的货币政策导致大量企业面临亏损或者经营恶化，我们就应该检讨货币政策。当然，检讨不代表我们就要放松货币政策，而是在货币政策的手段上进行检讨。如果说中国现在面临着挑战，这个挑战是通货膨胀，而不是经济衰退，所以我们仍然应该把反通胀放在首位。但是央行目前所采用的数量型政策如提高存款准备金率，和一些行政性政策如所谓的窗口指导，是一刀切的做法，对经济造成的伤害特别是对中小企业的打击非常大。因为对于中小企业来说，从银行获得贷款是它惟一的融资渠道，它们不像大公司可以通过股市或者债市融资，所以，当存款准备金率提高，银行信贷能力受到限制，中小企业首当其冲会遭遇经营困难。 所以，我认为货币政策应该采取一些价格手段，比如加息、升值这样的方式，而不应该再进一步提高存款准备金率。当然，央行可能是考虑到加息的外部约束，包括热钱的流入所带来的风险，但是我觉得这是多虑了，其实微小的利差、套利行为并不是热钱流入中国的主要原因，中国经济增长的前景令人看好，投资回报可以预期，再加上人民币升值还没有到位，市场上仍然存在升值的预期，这些才是热钱流入中国的主要原因。 丁志杰：我觉得，未来的货币政策主要是防通胀。通胀到目前为止还很高。未来的走势，“个人理财网 www.grlcw.com”理财顾问介绍：从国际因素来看，输入型的压力会减轻，但国内通胀因素还一直存在。现阶段从紧的货币政策操作值得检讨，主要靠信贷政策能不能真的有效？信贷政策的着力点是控制资金的可得性，利率并没有提高，企业的资金需求依然旺盛。今年上半年有这么多热钱进来，很大的原因就是国内企业到国外去找钱。现在企业和机构有各种便利的渠道从海外融资，也有民间借贷渠道，企业能通过创新舒缓资金的紧张。因此，应该更多考虑利率工具的使用。如果中国的通货膨胀率到了两位数，那就太可怕了，到时候所有的问题都会爆发。 曹远征：现在中国通胀的原因，主要是投资增长太快，所以需要控制投资，需要紧缩性的货币政策，这是没有疑问的。目前政策的主要措施是提高准备金率，不仅作用于存量而且作用于增量，即使货币乘数下降，货币供应量的规模就会收缩，从这个意义上讲，准备金率的效果比利率要大。 现在的情况是，准备金一上调，很多需要钱的企业贷不到款，人们担心会不会影响经济发展。因此，在总量控制的同时，可以采取一些改善结构的办法，试举两种，一是发挥城市非银行金融机构的作用，如信托的作用，它们没有派生存款，不具备货币创造的功能。二是对中小企业和农民的小额农贷做特殊的金融安排，鼓励互助金融组织的发展。只要不是通过商业银行的渠道融资，就不会出现派生存款和货币创造，不会增加货币供给的总量，而只是改变存量的结构。这两项措施是长远的制度建设，既能改善企业的融资环境，又创造新的金融形式和机构，是一举两得的。 （阅读次数：）
