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35岁的刘女士是一位公司行政工作人员，年收入大约4万元。丈夫王先生今年37岁，在一家港资企业工作，由于工作情况特殊，经常在京港两地奔波，年收入30万，其中有15万公司用港币支付，在香港发放。有一个2岁的儿子，打算明年上幼儿园，以后在国外上大学。王先生的父母在农村，没有医疗、养老等保障。
基本财务分析
刘女士今年刚买了一套140平米的住房，总价为120万，贷款60万15年。因此，刘女士目前手中并没有太多的积蓄，还剩下一些港币。具体资产情况如下：（为简单起见，港币和人民币按1：1换算）
| 家庭资产 |
家庭负债 |
| 现金及活期存款 |
50,000 |
房屋贷款（余额） |
600,000 |
| 港币 |
80,000 |
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| 房地产 |
1,200,000 |
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| 资产总计 |
133万 |
负债总计 |
60万 |
| 资产净值（资产－负债） |
73万 |
刘女士家的收入支出情况如下：
| 家庭收入 |
家庭支出 |
| 刘女士 |
40,000 |
日常支出 |
72,000 |
| 王先生 |
300,000 |
还贷 |
60,000（实际59784） |
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父母 |
8,000 |
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保险 |
20,000 |
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旅游、健身等 |
20,000 |
| 收入总计 |
34万 |
支出总计 |
18万 |
| 结余 |
16万 |
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从上面两张表来看，刘女士家的财务状况基本健康。资产负债比率0.452，稍微有点高；收入负债比为0.567，即只要两年的收入就可以偿还所有的负债；房贷年供比为0.177，完全在安全的范围内（房贷安全比例为30％）；储蓄率为0.471，意味着大约有一半的收入可以结余下来，远远高于20％的最低储蓄率。
刘女士在风险方面的意识很强，由于家庭收入的大部分来自于王先生，因此为王先生购买了足够的保险，总保额大约为150万，基本能够抵抗各种风险；同时也为自己购买了一定金额的寿险和健康险，还没有给小孩购买保险。从刘女士的经济情况来看，是完全有能力为孩子购买保险的，由于目前某些重疾的患病年龄越来越低，因此建议刘女士给孩子购买10～20万的重大疾病险。
从刘女士的资产组合中我们也可以看出，刘女士没有做任何的投资，因为王先生工作很忙，所以家庭资产的打理全部由刘女士来负责。刘女士想通过一些投资，来获取资产的保值增值。同时，虽然人民币有升值的潜力，但是考虑到目前国内还是外汇管制，因此，刘女士不太想把手中的港币换成人民币，而且，刘女士认为海外成熟金融市场的投资风险相对比较低，会有比较稳定的收益。
从目前情况看，刘女士家庭最需要准备的是子女的海外教育金和自己的养老金。根据香港教育署公布的信息，按照目前的物价指数，在美国读四年大学的总费用大概为100万港币；在英国读三年大学的总费用大概为80万港币。假设大学费用以每年5％上涨，16年后美国和英国的大学费用分别为218万和174万。本着稳健的态度，我取其中较高的费用来进行规划。
投资海外资本市场
考虑到刘女士家的特殊情况，就是有一部分收入是外汇收入，结合刘女士的投资偏好和海外市场的具体情况，作为一位专业的理财师，我精心为刘女士做了海外投资规划。由于刘女士是一位稳健的投资者，因此建议她投资以基金为主，间接参与股票投资。
通过比较，我挑选了苏黎世人寿的VISTA产品，这是一款定期储投产品（别的公司也有类似的产品），虽然名义上是保险产品，实质上一款投资产品。对于大部分普通投资者来说，是很好的投资选择。苏黎世的这款产品最短为5年，最长至持有人80岁生日为止。月最低供款额为2400港币，共有近百只基金可供投资者挑选，投资者的投资组合中只要不超过30只就可以。大家都知道，每一只基金本身就是分散投资，把基金做一个组合，意味着投资风险进一步分散。同时，这些可供选择的基金类型很齐全，有管理型的、股票型的、债券型的、入息型的。股票型的基金中，又有全球的、区域的、单一国家、主题的等等，让投资者有更广泛的选择。投资的主动权完全在投资者的手中。
根据香港御峰的风险偏好模型，刘女士是属于平衡型的投资者。建议刘女士做一个时间为16年的VISTA计划，在时间上刚好能够满足孩子上大学的需求，同时多余的部分作为自己的养老金补充。。
具体投资组合如下：全球股票基金30％，欧洲股票基金25％，亚洲股票基金15％，全球新兴市场债券基金15％，主题/行业基金15％，目标年回报12％。
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下表是对收益的测算，假设刘女士的月投资额为7000港币，占到了总收入的24.7％，在可承受的范围内。
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年期 |
总投资额 |
期末总资产（平稳型） |
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1 |
84000 |
88777.52 |
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2 |
168000 |
188814.25 |
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3 |
252000 |
301538.15 |
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4 |
336000 |
428558.25 |
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5 |
420000 |
571687.69 |
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6 |
504000 |
732969.52 |
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7 |
588000 |
914705.92 |
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8 |
672000 |
1119491.05 |
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9 |
756000 |
1350248.05 |
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10 |
840000 |
1610270.83 |
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11 |
924000 |
1903270.99 |
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12 |
1008000 |
2233430.92 |
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13 |
1092000 |
2605463.38 |
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14 |
1176000 |
3024678.87 |
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15 |
1260000 |
3497061.38 |
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16 |
1344000 |
4029353.82 |
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如果刘女士坚持做投资的话，16年后VISTA账户将拥有将400万港币的资产，用来支付218万的孩子留学费用绰绰有余，还能剩大约180万作为自己的退休金补充。
目前金融资产中的5万元现金和活期不要动，作为家庭的应急基金，父母年纪大了，随时会需要钱。另外的8万元港币可以购买银行的外汇理财产品，做保守投资。
刘女士每年还有大约8万元的结余，可以相应做一些国内投资，开放式基金是主要的投资方向。
（作者 香港御峰理财公司驻北京理财顾问）
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