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根据GFMS的预测，2007年，投资需求仍将是白银价格的主要推动因素。目前，白银ETF持有的白银数量以日均400万盎司的速度增加，但其中的大部分被投资性卖出抵消。 五、国际主要白银交易市场简述 国际上黄金和白银的交易场所往往都在相同的市场中进行。目前，世界上白银交易的主要市场包括：COMEX、LBMA以及TOCOM。各市场历史成交情况见表1-16。 表1-16LBMA、COMEX、TOCOM白银历史成交情况 年份 LBMANYMEXTOCOM 转移数量(吨)转移价值(亿美元)白银期货(吨)白银期权(吨)白银期货(吨) 1982441299.41 19831000441.28 19841048577.9915527.33 1985749781.9082628.78 1986598693.7090110.73 1987786242.36142775.02 1988725435.48135627.74 1989680639.60117049.47 1990608634.69116249.18 1991646129.18158486.80 1992469093.50105214.2813911.84 1993755181.16170245.3239687.12 1994932225.55204762.1262531.1 1995806083.90178302.8486417.82 1996757495.88147623.2845179.7 1997761028.00131089.2847570.64 199892539.13168636784.44127221.56100778.82 199969071.54115646564.01112887.8258010.28 200043165.4469484750.6990057.8533526.2 200140316.3656.8399555.2575174.9839651.84 200232465.8347.7487635.07487635.0755853.16 200334521.7754.5639361.9987092.6069633.9 200438733.1982.9778540.04158993.0188402.2 200541230.8097.7860999.47176016.5749057.44 来源：各交易所网站 六、白银市场的投资产品和主要参与者 1.白银投资产品 白银投资产品有银锭、银条、银矿股票、银币、银质奖章、白银所有权证明或存储账户、白银期货、白银期权，交易量主要集中于银锭现货、期货和期权合约。表1-17是对白银投资品的比较。 表1-17白银投资产品的比较 投资方式优势劣势 精炼商认可的银锭和银条通常价格最便宜，在世界各地都有报价，可以很方便地兑换成现金。必须安全存储，售出时可能需要进行检验，并且不会产生利息收入。 银矿股票提供资本增值机会，如果上市公司经营管理得当，有分红的机会。比实货投资需要更多的投入，并且需要丰富的股票市场知识。 白银共同基金很多共同基金都提供白银以及其他贵金属的投资计划，并且持有多家公司的股票。与较小规模的实货投资相比需要更多的投入，并且需要具备股票市场知识。 收藏银币价格相当便宜，多数不超过10美元1枚，体积小，易于存放，运输简便，任何时候都可以很方便地兑换成现金，国际认可，各地都有价。必须安全存储，并且不会产生利息收入，额外费用较多。 银质奖章价格从最便宜到最昂贵的都有，体积小、易于存放和运输。与银币相似，并且不总是能够很容易变现。 白银所有权证明或存储账户流动性高，价格具有竞争力，没有存储风险，没有销售税，报价广泛，以美元投资。交割时会延迟几天，是非实物形式的所有权。 白银期货具有明显的投机性，可以利用杠杆效应降低资本间的关联性，流动性高，合约报价具有广泛性，没有存储风险。有很多交易限制，风险度高，潜在风险无限，需要专门的市场知识。 白银期权投机性明显，可以利用杠杆效应降低资本间的关联性，没有存储风险；风险的定义明确。交易受限，风险度最高，价格可商量的余地不多，流动性不好，需要高度的专业知识。 2.国际上从事白银业务交易量大的主要机构 （1）汇丰银行(HSBC) 汇丰银行的贵金属部门可以追溯到1853年SamuelMontagu的成立。HSBC是1897年白银定盘价和1919年黄金定盘价的创始会员，是唯一一家参与所有伦敦贵金属定盘的会员，这其中也包括铂金和钯金的定盘价。HSBC是汇丰集团的主要金属风险管理机构，在纽约、中国香港、伦敦和悉尼都有分支机构。除了进行这些金属的现货交易，同时还提供清算、远期和期权交易。 （2）丰业银行（ScotiaMocatta） 丰业资本通过丰业银行提供贵金属产品和服务，丰业银行在全球金属交易和金融市场中处于领先地位，在加拿大、美国、欧洲、亚洲和非洲都设有办事处。 Mocatta成立于1671年，是世界最早的金银经纪商之一，到1774年其进行的交易占世界所有黄金产量的3/4。1897年，Mocatta成为伦敦白银定盘价的主席，在1997年被丰业银行收购后，继续担任白银定盘价的主席。 （阅读次数：）
