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图2-3反映了近十年来再生金供给的变化趋势。1998年再生金数量突破1000吨，主要是因为1997年开始的东南亚经济危机造成该地区黄金大量回收。其中韩国的黄金筹集活动聚集了来自民间大约300吨的黄金以帮助国家度过外汇短缺的危机。随后两年的金价上涨也使2001年、2002年和2003年的再生金的数量分别从前几年的每年600多吨增加到了700、800、900多吨。2006年，在金价快速拉升的情况下再生金接近1998年来的高点，说明投资群体对黄金价格上涨投了反对票。 图2-3再生金与黄金价格走势对比 资料来源：GFMS；LBMA 4.央行售金 中央银行和国际组织拥有的黄金储备不到地面黄金存量的1/5，近几年，这一数字一直呈现减少趋势。欧洲和北美的中央银行占了黄金储备的绝大部分，这主要是以前金本位制造成的结果。由于各国中央银行对持有黄金的态度各不相同，有的银行在增加黄金储备，而 有些银行则采取减少黄金储备的政策 图2-4黄金储备分布情况 资料来源：WGC 伺机出售黄金，所以对国际市场的金价也有很大的影响。图2-4显示出黄金存量在国家和国际组织之间的分布情况。 1999年，国际金价下跌到20年来的最低水平，其主要原因就是央行售金所产生的影响。5月7日，英国宣布调整国家货币储备计划，决定出售黄金。随后，国际货币基金组织表示也将抛售手中的310吨黄金，所获收入用于资助重债国的债务减免。在一系列消息的刺激下，黄金价格一路下跌，8月25日国际现货金价跌至251.50美元/盎司。为了防止金价进一步下跌，各国政府呼吁成立一个中央管理机制，统一管理今后国际市场的售金行为。在各方共同努力下，1999年9月26日，欧洲15家中央银行达成了《华盛顿协议》，协议对签字国未来5年的售金数量做了限定，并限制了签字国在黄金借贷和衍生品方面的数量。9月27日，国际金价从270美元/盎司大幅飙升，到10月5日最高点一度触及338美元/盎司。1999年到2004年之间，央行年均黄金供给量在520吨左右，其中接近80%的出售来自于央行售金协议国。 进入2006年，央行售金情况出现了新的变化（如图2-5所示）。据央行售金协议国公布的信息显示，第二期售金协议很有可能达不到售金上限的2500吨。2005年伦敦贵金属市场年会上，俄罗斯、南非和阿根廷政府表示要增加黄金储备。此外，中国等美元储备快速增长的亚洲国家也有调整储备结构的需求。这些情况使得未来央行售金呈现下降的趋势，对黄金价格起到支撑作用。 （阅读次数：）
