年均投资回报率为31%

　　个人财富达430亿美元的巴菲特是美国第二大富翁，仅次于比尔·盖茨。他近55年的从业经历使他被公认为有史以来最成功的投资者，为他赢得了伯克希尔·哈撒维股东们的衷心拥戴，也导致企图模仿他的投资策略而致富的人层出不穷。

　　根据巴菲特的计算，自1951年以来他的年均投资回报率为31%左右。而标准普尔500指数在此期间的年均涨幅为11%。如果1965年时向伯克希尔·哈撒维公司投资1000美元，那么这笔投资现在将值550万美元左右。巴菲特被称为股神，这是古今所有投资大师中最高的荣誉。

　　巴菲特认为，投资者最常犯的三大错误是：高成本，错误决策，以及跳船太快。高成本的原因主要是投资者过度买进或者支付投资管理者的费用太高；错误决策，是指投资者往往依据的是小道消息或者投资潮流，而非扎实可靠的调查研究；第三则是指投资者一旦看到所持股票增长停滞或下降便立即全部抛掉，弃船而逃。?

　　“投资者需谨记，头脑发热和高昂成本乃是其大敌。”巴菲特说，要想抓住持股的最好时机，请遵循此点：“他人大胆时你便小心，他人小心时你便大胆。”

　　这一投资箴言，巴菲特受用一生，因此也是伯克舍·哈撒韦投资公司成就非凡的最大理念。但是，将这一战略维持数十年却很难。美国列戈美盛资本管理公司的首席投资战略师迈克尔·莫布信对此评论道：“这是常识，说来简单，做起来却不容易。”

　　巴菲特的赢家暗语：5+12+8+2

　　巴式方法大致可概括为5项投资逻辑、12项投资要点、8项选股标准和2项投资方式。

　　5项投资逻辑

　　因为我把自己当成是企业的经营者，所以我成为优秀的投资人；因为我把自己当成投资人，所以我成为优秀的企业经营者

　　好的企业比好的价格更重要。

　　一生追求消费垄断企业。

　　最终决定公司股价的是公司的实质价值。

　　没有任何时间适合将最优秀的企业脱手。

　　12项投资要点

　　利用市场的愚蠢，进行有规律的投资。

　　买价决定报酬率的高低，即使是长线投资也是如此。

　　利润的复合增长与交易费用和税负的避免使投资人受益无穷。

　　不在意一家公司来年可赚多少，仅有意未来5至10年能赚多少。

　　只投资未来收益确定性高的企业。

　　通货膨胀是投资者的最大敌人。

　　价值型与成长型的投资理念是相通的；价值是一项投资未来现金流量的折现值；而成长只是用来决定价值的预测过程。

　　投资人财务上的成功与他对投资企业的了解程度成正比。

　　“安全边际”从两个方面协助你的投资：首先是缓冲可能的价格风险；其次是可获得相对高的权益报酬率。

　　拥有一只股票，期待它下个星期就上涨，是十分愚蠢的。

　　就算联储主席偷偷告诉我未来两年的货币政策，我也不会改变我的任何一个作为。

　　不理会股市的涨跌，不担心经济情势的变化，不相信任何预测，不接受任何内幕消息，只注意两点：A．买什么股票；B．买入价格

　　8项投资标准

　　必须是消费垄断企业。

　　产品简单、易了解、前景看好。

　　有稳定的经营史。

　　经营者理性、忠诚，始终以股东利益为先。

　　财务稳键。

　　经营效率高、收益好。

　　资本支出少、自由现金流量充裕。

　　价格合理。

　　2项投资方式

　　卡片打洞、终生持有，每年检查一次以下数字：A．初始的权益报酬率；B．营运毛利；C．负债水准；D．资本支出；E．现金流量。

　　当市场过于高估持有股票的价格时，也可考虑进行短期套利 某种意义上说，卡片打洞与终生持股，构成了巴式方法最为独特的部分。也是最使人入迷的部分。

　　“巴菲特午餐约会”拍出天价

　　在崇尚财富、成功、知识的美国，从20世纪80年代初期，人们就把巴菲特誉为“股神”、“奥马哈圣贤”、“投资奇才”……不仅他在证券市场上的一举一动，成为华尔街关注的焦点，就连他戴过的帽子，用过的钱包，在公益拍卖会上，都拍到了5万美元和21万美元的天价，从2000年开始，“股神”沃伦-巴菲特（Warren Buffett）一直通过拍卖的形式邀人共进午餐，并将拍卖所得捐赠给Glide基金会，这个基金会是一个位于旧金山的非盈利机构，主要为贫困、饥饿和无家可归的人提供援助。今年7月，一位不知名人士以35.11万美元的价格获得了同巴菲特共进午餐的机会。

　　盖茨、巴菲特哥俩好

　　最大的共同爱好——桥牌 　 巴菲特和微软公司创始人比尔·盖茨，他们是世界上最富有的两个人、世界上最精明的生产者和投资商，他们一个不足50岁，一个已是75岁高龄，但他们恰恰也是最合拍的忘年交。

　　据说，巴菲特和盖茨两人经常在一起切磋牌技，有时还会相邀一起在互联网上与网友一起打牌，最有意思的是，两人作为业余选手，牌技都还不错，加上名气大，所以经常一起受邀参加桥牌界的活动。

　　甩手掌柜巴菲特

　　数十年来，巴菲特一直依靠直觉来经营他的伯克希尔公司。在这家市值达1，360亿美元的投资公司里的工作情况与其他大型金融机构无任何相似之处。

　巴菲特一天大部分时间都呆在自己的办公室里。办公室里没有电脑，也没有股票报价机或其他股票数据终端。电视机被调在了播放财经新闻的CNBC频道上，不过声音被关掉了。虽然他有时候在路上会带着手机，但他在办公室里从来不用。办公桌上没有计算器，他的计算大多数都是在脑子里完成的。他说，他的大部分投资决策并不需要很准确的数字作依据。在他办公桌后面的小柜子上有两部黑色电话机，直通他在华尔街的经纪商。

　　虽然巴菲特的投资帝国在不断发展壮大，但他说自己的投资策略多年来却几乎没有改变。巴菲特称，他把一天中的大部分时间用来思考和阅读。他每天接听的电话屈指可数，他平时只和少数几家伯克希尔旗下子公司的负责人保持着联系。巴菲特很少召开会议，他在谈到自己办公室的日常情形时说：“这儿没有多少事可做。”

　　巴菲特能迅速地做出投资决策，省去了例行的决策会议，以及顾问们建言献策的程序，他也不要求手下的经理们经常向他汇报工作。最典型的例子就是，今年夏天巴菲特在其奥马哈的办公室，接到一份他从未听说过的公司发来的传真。发信人是印第安纳州休闲车生产商Forest　R　i　v　e　r　I　n　c　。的一位顾问。此人建议巴菲特出资8亿美元收购这家公司。信中列举的情况令巴菲特满意：这家公司拥有很高的市场占有率，而且几乎没有负债。

第二天，巴菲特即开出了对Forest　R　i　v　e　r　的收购价，并提议让该公司的创办人彼得·利格尔继续掌管它。在一周后举行的一次历时20分钟的会议上巴菲特签署了收购协议。他在会议结束时对利格尔说，别指望一年中能有第二次得到他耳提面命的机会。

　　巴菲特本人具有非凡的创造力、高尚的品格、敏捷的反应，以及大家都喜欢的幽默感。多年来，那些与他一起共事的数十位企业经理，除了退休或者病故之外，都一直追随着巴菲特。

　　沃伦。巴菲特简历

　　国籍：美国

　　毕业院校：哥伦比亚大学

　　资产来源：伯克希尔-哈萨威公司

　　净资产：440亿美元

　　居住地：美国内布拉斯加州的欧马哈市

　　涉及行业：投资

　　婚姻状况：丧偶，有3个孩子

　　1930年8月30日，沃伦。巴菲特出生于美国内布拉斯加州的奥马哈市。

　　1941年，11岁的他跃身股海，购买了平生第一张股票。

　　1962年，巴菲特与合伙人合开公司的资本达到了720万美元，其中有100万是属于巴菲特个人的。

　　1968年，巴菲特公司的股票取得了它历史上最好的成绩：增长了59%，而道·琼斯指数才增长了9%。巴菲特掌管的资金上升至1亿零400万美元。

　　1994年底巴菲特公司已发展成拥有230亿美元的伯克希尔工业王国，它早已不再是一家纺纱厂，它已变成巴菲特的庞大的投资金融集团。

　　从1965-1994年，巴菲特的股票平均每年增值26.77%，高出道。琼斯指数近17个百分点。如果谁在30年前选择了巴菲特，谁就坐上了发财的火箭。

　　2005年3月10日，美国《福布斯》杂志在纽约公布了2005全球富豪排名，巴菲特名列第二。
(文章来源：个人理财网 http://www.grlcw.com)

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