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猜想2 缺乏融资融券机制亦无大碍 业界对融资融券缺失的情况下推出股指期货分歧较大。 证券界认为， 没有融资融券不能形成有效交易。 但期货界则倾向于融资融券的缺失并不影响股指期货功能的发挥。 母润昌认为，目前我国 A 股市场缺乏融资融券机制， 并不是制约股指期货推出的重要因素。母润昌表示， 影响股指期货推出的主要因素是现货市场发展状况、制度基础、设备和技术基础、人员基础以及投资者基础等。 融资融券机制的推出与否主要会影响市场中的交易方式， 比如没有融资融券的情况下， 要想在股市和股指期货之间做套利就只能进行正向套利，即通过在股市中做多， 在股指期货上做空来赚取价差。可以说， 融资融券机制的推出会完善股指期货和股市之间的交易方式， 为投资者增加获利渠道但不会影响股指期货的推出进程。 猜想3 未必在大盘阶段性底部推出 关于股指期货推出时机， 市场想象力颇为丰富。先是有传言12 月28 日正式推出，此后又不知从何空穴来风说11 月 15 日(本周四)要正式公布股指期货的推出时间， 结果周五谣言不攻自破。目前， 较为流行的一种猜想还有， 大盘阶段性见底之日就是股指期货推出之时。诺德基金认为，目前市场的下跌释放风险有利于股指期货的成功推出， 届时市场将呈现调整结束后的上升行情。实际上，股指期货的推出必须依靠各方面条件的成熟，包括现货市场发展状况、制度基础、设备和技术基础、人员基础以及投资者基础等， 当这些准备完成时还要报请政府相关部门批准。关于股指期货在大盘阶段性底部推出的说法，常清批判为“主观臆断”，他说中外期货市场的上市时间都是随机的。母润昌也认为， 这种说法只关注到了现货市场发展状况这个市场基础，而没有结合其他条件来考虑。在国际上，股指期货既有在股市上升行情中推出的， 又有在行情下跌中推出的， 也有在股市震荡行情中推出的。目前中金所批准的22 家会员中有全面结算会员2 家、 交易结算会员14 家、交易会员6家。可以看出，会员中还缺少特别结算会员，另外交易结算会员、交易会员的数量过少，还满足不了市场的需求。这些都是制约股指期货推出的客观原因。因此，是否会在大盘出现阶段性底部时推出， 还要看到时各个方面是否准备充分了。 猜想4 短期内将加大现货波动率 对于股指期货推出后， 短期内将加大市场波动， 在首届股指期货高峰论坛上，十几名业内专家共同认为这是毫无疑问的。 虽然股指期货无碍于市场的长期运行趋势，但是短期对现货市场的影响还是不容忽视。 （阅读次数：）
